第一个制造当前局势疫苗的竞赛已经结束，但这并不意味着竞赛已经结束。Inovio Pharmaceuticals(纳斯达克股票代码：INO)并不是 2020 年疫苗开发争夺战中头把交椅的竞争者。它的候选药物 INO-4800 只会在今年夏天的某个时候开始其 3 期临床试验。
但是现在，delta变种的兴起可能会威胁到其旗舰项目的有效性，该项目旨在对抗病毒的原始版本。如果 Inovio 的刺戳不切芥末，它甚至可能不会得到批准。另一方面，有理由相信对抗 delta 变体的成功并不能保证更高的股价。让我们进一步调查一下，看看为什么会这样。
初始数据看起来很有希望，但不完整
对于投资者来说，令人不安的事实是，到目前为止，还没有关于 INO-4800 专门针对 delta 变体的有效性的数据。尽管如此，有一些早期的花絮可能支持乐观的评估。
今年 4 月，Inovio 报告说，其候选疫苗对当时流行的几种变种有效，所有这些变种都比原始病毒更具传染性。重要的是，据报道，刺戳引起了针对变体的“类似水平的中和活性”，就像它针对病毒的初始版本一样。这是一个良好的开端，但不足以提振股价，尤其是考虑到 delta 变体在今年早些时候并未广泛流通。目前尚不清楚何时可以获得更多数据。
然而，还有另一个 Inovio 项目似乎也朝着正确的方向前进。今年 5 月，该公司发布了临床前数据，表明其 INO-4802 候选疫苗专门用于对抗当前局势的所有病毒变体，可对抗两种较旧的变体。临床前测试正在进行中，很可能很快就会对疫苗进行专门针对 delta 变体的测试。如果临床试验的最终数据符合 Inovio 对泛 COVID 疫苗的雄心，那么 INO-4802 可能比 INO-4800 更大。但它在开发过程中也远远落后，因此它可能不会对 delta 变体很有用。
即使是疫苗的胜利也可能让股东失望
INO-4800 的最大问题是它会很晚进入市场，假设它对 delta 变体有效并且完全通过其 3 期临床试验。
Moderna、辉瑞和强生等强大的竞争对手几个月来一直在销售他们的版本。虽然这些疫苗对 delta 变体的效果可能较差，但企业已经制定了计划，以提供额外的剂量并开发特定于变体的加强注射以弥补这些缺点。这些项目很有可能会在 INO-4800 的第一个版本发布之前推出。
这很重要，因为这些公司已经为一些发达国家销售了足够的疫苗来为其大多数人口接种疫苗。他们的计划是明年销售更多剂量。如果 Inovio 的疫苗不能很快准备好，到时候它可能会发现一个完全饱和的市场。
甚至像Novavax这样的疫苗后来者也领先于 Inovio。Novavax 最近完成并报告了其正在进行的 3 期试验之一的有利结果，其候选药物似乎至少对某些病毒变体有 90% 以上的有效性。
总而言之，Inovio 可能很难获得很大的市场份额，特别是如果它的候选者在 delta 变体上表现不佳。
可能有一线希望
尽管 Inovio 的机会看起来很可怕，但在这种情况下，该公司不需要从疫苗中产生大量收入来为股东创造价值并巩固其长期健康。
如果它设法获得 INO-4800 的批准，该公司将最终获得可靠的概念证明，证明其多年来迫切需要的基于 DNA 的药物的安全性和有效性。即使疫苗在未经修改的情况下无法抵抗下一个病毒变体，投资者也可以放心，其技术可以发挥作用。
因此，鉴于在 INO-4800 商业化的情况下，市场对其众多中期管道项目的评估可能会跳升，因此其股票仍然表现强劲是完全合理的。
