随着全球经济转向更清洁的燃料来源,像Kinder Morgan(纽约证券交易所股票代码:KMI)这样专注于化石燃料的公司的未来存在很多不确定性。现在很清楚的是,这些传统燃料的需求量仍然很大。这在该公司第三季度的业绩中很明显。
这为其提供了资金和时间来寻找合适的机会来转型其业务,今年也已开始这样做。以下是对本季度以及 Kinder Morgan 的展望。
一棵摇钱树
Kinder Morgan 的能源基础设施资产继续产生稳定的现金流,主要由与石油和天然气公司和公用事业公司签订的长期合同提供支持。该公司在第三季度产生了 10.13 亿美元,即每股 0.44 美元的可分配现金流。这比去年同期低约 7200 万美元,即每股 0.04 美元。
尽管如此,这笔钱足以支付金德摩根的股息——目前收益率为 5.8%——尽管它在过去一年中将派息增加了 3%,但仍有近 4 亿美元的剩余资金。这为金德摩根提供了继续扩大业务的自由现金流。
总体而言,金德摩根在其所有四个业务领域均取得了稳定的业绩。其最大部门天然气管道的收益与去年同期持平,其二氧化碳业务也是如此。同时,产品管道的增长抵消了其码头业务收入的下降。
虽然其天然气部门在此期间的业绩持平,但首席执行官史蒂夫基恩指出,金德摩根“继续受益于不断增长的全球天然气需求。”他指出,其战略地位使其能够服务于国内和出口市场,包括液化天然气和向墨西哥的运输。同时,其大规模的储气业务使其能够在全国最需要的地方输送天然气,包括在极端天气事件期间或抵消可再生能源发电的间歇性。
凭借第三季度的稳健表现,金德摩根今年迄今已产生 43.67 亿美元的现金,比 2020 年的水平增长 30%。这是由于第一季度的巨大表现,当时它受益于德克萨斯州冬季风暴对天然气市场的影响。
看看金德摩根的未来
迄今为止,金德摩根的业绩使该公司有望在今年产生 54 亿美元的现金。它还预计将产生 79 亿美元的调整后 EBITDA。到今年年底,保守的杠杆比率为债务与调整后EBITDA的 4 倍。
展望未来,金德摩根一直致力于为未来定位其业务。它采取的一个步骤是在今年早些时候组建了一个新能源企业业务部门。该部门于 8 月完成了首次收购,以 3.1 亿美元收购了 Kinetrex Energy。Kinetrex Energy 经营液化天然气和可再生天然气 (RNG) 资产。它最近开始建设三个新的基于垃圾填埋场的 RNG 设施。Kinder Morgan 预计将向这些项目投资 1.46 亿美元,这些项目将于 2022 年底投入运营。完成后,该业务将拥有四个能够每年生产 40 亿立方英尺 RNG 的站点。
与此同时,金德摩根继续寻找新方法,利用其现有资产来储存和运输更清洁的替代燃料。例如,它正在加利福尼亚开发新的可再生柴油中心。它正在投资 2300 万美元在北加州的一个现有码头建立一个枢纽,该枢纽将于 2023 年开始服务。此外,它正在努力在南加州开发另一个枢纽,将现有的产品管道重新用于可再生柴油。该公司还宣布与 Neste 建立合作伙伴关系,以创建国内首屈一指的原材料和物流中心。这个耗资 6500 万美元的项目将储存食用油等原材料,并应在 2023 年初投入使用。
这些投资表明,金德摩根可以在未来的能源市场中发挥重要作用。它可以重新利用现有资产来运输和储存更清洁的替代燃料,同时建造新资产以支持清洁能源的增长。虽然这些投资规模较小,但随着对这些燃料的需求增长,它们在未来可能会带来巨大的回报。
现金流机器
Kinder Morgan 的传统能源基础设施业务继续产生大量现金。这为公司提供了支付有吸引力的股息和投资新项目的资金。该公司越来越多地投资于基础设施以支持未来的燃料。这应该使金德摩根能够继续产生大量现金来支付稳步增长的股息。