这家汽车零售商的管理层对市场有很多积极的评价

当美国最大的汽车零售商AutoNation(NYSE:AN)的管理层谈到轻型汽车市场时，倾听通常是个好主意。这尤其适用于3M(纽约证券交易所股票代码：MMM)等汽车供应商的投资者，而且对于罗克韦尔自动化(纽约证券交易所股票代码：ROK)和康耐视(纳斯达克股票代码：CGNX)等将汽车制造商作为关键终端市场的公司也高度相关。因此，在这种情况下，让我们看看 AutoNation 首席执行官迈克·杰克逊 (Mike Jackson) 对这家汽车零售商最近的业绩有何看法。

AutoNation 的销量飙升

你不需要经济学学位就可以理解供需的相互作用通常会决定价格。现在，毫无疑问，对新车的需求超过了供应。因此，新车和二手车的价格更高——这对 AutoNation 的收入和利润来说是个好消息。快速浏览一下 AutoNation 在第二季度的新车和二手车销售和毛利率就证实了这一点。

数据来源：AUTONATION。

此外，杰克逊预计有利的环境将持续下去。在财报电话会议上引用他的话：“新车的需求继续超过供应。我们预计这种情况将持续到 2022 年，因为消费者偏爱个人交通工具，再加上较低的利率。”

供给侧考虑

在供应方面，大流行导致工厂停工导致汽车制造商的供应链困难已不是什么秘密。此外，大量记录在案的半导体短缺——生产停工和锁定期间消费者需求转向计算设备的结合——加剧了这个问题。因此，全球汽车生产要到 2022 年才会恢复正常。

对于向汽车制造商销售产品的公司来说，这并不是什么好消息。例如，在过去几个季度中，罗克韦尔自动化对汽车终端市场销售增长的全年指导只是保持稳定，同时在许多其他工业终端市场上调了指导。同样，机器视觉制造商康耐视近期面临汽车减产导致汽车支出低迷的不利因素。该行业往往是康耐视的主要终端市场之一;汽车制造商往往是自动化和机器视觉技术的早期采用者。

汽车行业是否会增加支出是一个悬而未决的问题。围绕它的不确定性是 3M 全年运输和电子部门的销售指导范围如此广泛的部分原因。这就是为什么 3M 管理层目前的指导要求该部门在 2021 年实现低到高个位数增长的原因。

此外，杰克逊发表评论，暗示大流行引起了某种范式转变。在财报电话会议上，他对汽车制造商和整个行业进行了讨论，他说：“我认为，这种将 400 万辆汽车停放在美国各地作为运营行业的方式的想法确实得到了重新思考。”

同样，这表明汽车制造商可能会谨慎对待在提高产量方面过于激进。

需求看起来将增长

虽然供应方的近期前景尚存疑问，但杰克逊对需求方的评论无疑是积极的。在这里，他再次提出了由大流行引起的行为转变的可能性，但这一次是针对消费者的。他认为，大流行已经导致“消费者支出优先事项发生了巨大变化”，需要更大的房屋以及“个人交通的安全性和便利性”。

这是否会成为近期的影响还有待观察。但是，鉴于当前需求强劲，特别是考虑到许多人在封锁期间遭受的财务压力，有理由认为这种影响将更加持久。

如果事实证明确实如此，那么汽车生产很可能会跟随需求，尽管近期供应链问题和半导体短缺问题得到解决。

这一切对投资者意味着什么

很难知道汽车供应商在发布收益时会报告什么。一方面，供应链问题中最严重的应该落后于汽车制造商，但另一方面，问题仍然存在。如果杰克逊对行业重新思考是正确的，那么汽车制造商可能会对超支持谨慎态度。

然而，假设需求方能坚持下去，消费者热衷于避免乘坐公共交通工具，而就业增长的回归推动了支出。在这种情况下，轻型汽车产量将不可避免地长期回升。对于康耐视、3M 和罗克韦尔自动化来说，这可能是个好消息，投资者应该对它们保持耐心，即使第二季度与汽车相关的收益并不好。因为如果杰克逊对需求的转变是正确的，那么汽车供应商将不可避免地及时受益。