在过去 18 个月的大部分时间里，特殊目的收购公司 (SPAC) 主导了市场新闻。最近的一项统计显示，自去年年初以来，已有 593 个 SPAC 上市，而从 2010 年到 2019 年总共上市了 225 个。 在合并后的 SPAC 世界中，有很多过度承诺和交付不足的例子，以及新 SPAC 活动的步伐最近下降了。但是，仍然有少数人通过出色的执行而不是希望来证明其合法性。
SoFi Technologies(纳斯达克股票代码：SOFI)——一种面向消费者和企业的金融技术(fintech)颠覆者——就是这些罕见的例子之一。这就是为什么它今天是一项伟大的投资。
1. SoFi 的 B2C 产品
SoFi(Social Finance 的简称)正试图通过其应用程序成为第一个提供所有数字银行业务的完整一站式商店。在SoFi平台上，消费者可以在一处“借、存、花、投资、保”。有一半的消费者使用一家以上的银行，而其中 80% 的消费者这样做是因为服务不足，很明显，如果操作得当，这将是一项有利可图的努力。
这种便利很有价值：交叉销售极大地提高了 SoFi 的单位经济性。例如，SoFi 的货币产品产生 34% 的利润率，与个人贷款产品结合时，利润率飙升至 80%。该公司在向用户销售第二个或第三个产品上花费了零增量美元，但仍享有更高的消费者生命周期价值 (LTV)。
部分由于大流行，对这些服务的需求正在迅速上升——数字银行渗透率从 54% 上升到 62%，其中绝大多数消费者不愿意回去。这家公司显然有很长的发展道路要追求，到目前为止，它正在交付。在该公司的第一份公开季度报告中，其会员人数增长了 110%，达到 228 万。更令人鼓舞的是，增长率实际上已经连续七个季度加速。这表明扩展具有真正的耐用性。
SoFi 的金融产品特别是产品增长率同比飙升 273%，在规模上超过了该公司更成熟的贷款部门。面向消费者的产品总销售额也增加了一倍多。
为了加深吸引力，SoFi 最近推出了社会投资产品以及一项允许散户投资者在 IPO 前接触公司的服务。对于SoFi的消费者来说，无疑还有更多的产品创新在进行中。
2. Galileo，SoFi 的企业对企业产品
SoFi 不仅要寻找企业对消费者的成功，还要寻求企业对企业的成功。SoFi 的 Galileo 为金融科技公司提供用于核心数字银行功能的应用程序编程接口 (API)。伽利略最初只是 SoFi 面向消费者产品的合作伙伴，但该技术非常有效，以至于 SoFi 决定直接购买。这说了很多。Galileo 使公司能够构建支付、卡和数字银行产品，并且该细分市场也取得了重大成功。
上个季度，伽利略会员总数同比猛增 130%，达到 7000 万。这一增长率与去年同期的 75% 相比，表明这里也有真正的积极势头。
令人印象深刻的是，伽利略为 Chime 和 Robinhood 等金融科技巨头提供服务。虽然很高兴看到基于消费者的惊人成功，但这个面向业务的细分市场确保 SoFi 在金融科技整体成功时取得成功，而不仅仅是在其自己的应用程序成功时。由于金融科技有些拥挤，但也准备好继续增长，这是一个强大的位置。
重要的是，管理层计划完全独立于 SoFi 运营 Galileo，以确保 Galileo 可以被视为这些公司的纯粹合作伙伴，而不是部分对手。最近，SoFi 聘请了前谷歌云执行官德里克怀特来运行伽利略系统。
为了了解对伽利略服务的胃口，SoFi 首席执行官安东尼·诺托 (Anthony Noto) 最近在接受派珀·桑德勒 (Piper Sandler) 采访时表示，伽利略面临的最大挑战是对机会说不。显然，这里有很多需要合并的实体来享受。
3. SoFi 蓬勃发展
合并 SoFi 的两个主要业务部门后，收入和盈利能力仍然非常可观。上个季度，销售额同比增长 151% 至 2.16 亿美元，比 SoFi 在其投资者介绍中提供的指导高出 12.2%。该组织重申了其 2021 年的指导方针，尽管之前预期的 1200 万美元收入无法从其购买 Apex 清算中确认。
令人印象深刻的是，其EBITDA利润率转为正数，同比从 -48% 提高到 2%。这 2% 的数字也超出了公司此前指引的上限;SoFi 正在蓬勃发展，并且这样做是有利可图的。
根据其最新指引，该公司的 2021 年销售额和 2021 年贡献利润分别为 18.3 倍和 67 倍——这并不疯狂，基于股东所享有的成功。
SoFi是赢家
有很多低质量公司通过 SPAC 上市的例子，但SoFi不是其中之一。该公司正在全力以赴，丝毫没有放缓的迹象。我拥有 SoFi，并认为各种投资者也应该考虑建仓。
