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更好的电动汽车充电库存

2021-09-01 14:28:02来源:

电动汽车充电公司Volta(纽约证券交易所代码:VLTA)在与特殊目的收购公司 Tortoise Acquisition Corp. II 合并后于周五上市。此次合并为公开交易的电动汽车充电股票领域又增加了一个名称,另外一个是ChargePoint(纽约证券交易所代码:CHPT)、Blink Charging和EVgo。ChargePoint 拥有世界上最大的电动汽车充电网络。让我们看看Volta如何与它进行比较。

ChargePoint 的网络更大

让我们首先比较两家公司的一些基本运营和财务数据以及预测。

公制 伏打 充电点
充电站数量 1,900+ 112,000+
2020年收入 2000万美元 1.35亿美元
2021年预期收入 3600万美元 1.98亿美元
预期 EBITDA 盈亏平衡年 2023 2024

数据来源:CHARGEPOINT、VOLTA

Volta 规模要小得多,但由于其广泛的开发渠道,其收入增长预测非常积极。例如,管理层预测 2022 年的收入为 1.08 亿美元,这将比 2021 年预计的 3600 万美元增长 169%。此外,它预计其收入将从 2022 年到 2023 年再增长 122%。总体而言,在 2021 年至 2025 年期间,Volta 预计收入将以 108% 的复合年增长率增长。相比之下,ChargePoint 同期的预计增长率平均为 59%。

从长远来看,Volta 预计将产生大约 40% 的毛利率,这一数字符合 ChargePoint 的预期。值得注意的是,两家公司的毛利率数字都是各自管理团队的预测。ChargePoint 于 2 月上市,与 Volta 一样,没有任何跟踪记录来帮助确定管理层是否可以实现其预测。总是值得用一粒盐来对待这样的预测,尤其是当这些看起来如此乐观时。

不同的商业模式

两家公司在创收战略方面也有所不同。ChargePoint 的收入主要来自办公室、商业建筑、酒店和大学等商业客户,这些客户通常为员工、​​租户或访客提供电动汽车充电设施。ChargePoint 还专注于大型车队的电气化,例如由物流公司或共享出行服务提供商运营的车队。它还向商业和住宅客户销售充电器,并为已安装的设备提供服务。

相比之下,Volta 的充电器兼作数字广告平台,公司主要通过出售广告空间来创收。它战略性地将充电器安装在消费者已经计划花费一些时间的地方,例如购物中心,这减少了为车辆充电的不便。

更好的购买是...

ChargePoint 的企业价值为 65 亿美元,2020 年的销售额为 1.35 亿美元。因此,其电动汽车与销售额的比率约为 48。根据今年 1.98 亿美元的销售预测,该比率降至约 33相比之下,Volta 14 亿美元的电动汽车和 2020 年 2000 万美元的销售额使其电动汽车与销售额的比率为 70。根据其 2021 年 3600 万美元的预期销售额,该比率约为 39。因此,根据估值指标,ChargePoint 看起来更好。

然而,如果我们考虑到 Volta 2022 年 1.08 亿美元的销售目标,其电动汽车与前瞻销售的比率将提高到 13 左右。相比之下,ChargePoint 2022 年的预计收入为 3.46 亿美元,这使它成为电动汽车与前瞻销售的比率大约 19。

但我认为 Volta 对 2022 年的预测有些牵强,而且公司很有可能不会实现它。根据已经产生的实际销售额,ChargePoint 的比率更高,这使得它今天更值得购买。然而,同样值得注意的是,对于一家距离盈利多年的公司来说,48 的电动汽车销售比仍然很高。

电动汽车充电公司面临着潜在利润微薄的风险,因为他们通过产品提供的差异化并不多。这将影响 ChargePoint 和 Volta。他们最终的成功程度将取决于他们的服务质量以及他们获得的广告和商业合作伙伴关系。对投资者而言,最明智的做法可能是在决定是否在其中任何一家中建仓之前,先观望这两家公司一段时间,看看它们的发展情况。