Regions Financial(NYSE:RF)是一家总部位于阿拉巴马州的资产银行，规模达 1,530 亿美元，与其他 22 家银行一起成功通过了美联储 2021 年的年度压力测试。但是，Regions 的独特之处在于它是今年选择进行压力测试的四家银行之一，尽管它并不需要。
根据最新的多德-弗兰克法案，只有资产超过 2500 亿美元的银行必须每年进行压力测试。资产在 1,000 亿至 2,500 亿美元之间的银行只需要每隔一年进行一次，但可以在非年度选择加入。地区今年选择加入，试图向投资者表明其信用质量与同行一样好，并最终降低其资本要求。让我们看看银行是否成功实现了目标。
压力资本缓冲
监管机构密切监控的主要银行资本比率之一称为普通股一级 (CET1) 资本比率，这是衡量银行核心资本的指标，以占其贷款等风险加权资产的百分比表示。每家银行要求的 CET1 比率阈值或多或少由监管机构决定，并因银行的规模和风险而异。但它由几个不同的层组成。每家银行，无论大小，都有 4.5% 的下限。然后，大多数银行还需要将压力资本缓冲 (SCB) 维持在 4.5% 的下限以上。
虽然复杂，但 CET1 比率很重要，因为它决定了银行有多少资本必须持有，因此他们可以多快地增加贷款以及银行可以通过股息和股票回购向股东返还多少资本。美联储部分通过压力测试来确定 SCB。在压力测试期间，美联储让银行通过假设和压力的经济情景，以确保它们能够吸收与经济衰退相关的冲击，并在经济低迷时期仍向家庭、个人和企业提供贷款。今年，美联储的严重不利情景着眼于如果在 2020 年第四季度和 2022 年第三季度之间，失业率上升 4% 并达到 10.75% 的峰值，国内生产总值下降 4%，银行的资产负债表会发生什么变化，股价下跌55%。这是假设性的——不是正在发生的事情或预期会发生的事情。
然后，美联储通过在预计压力测试的九个季度期间计算银行的期初和较低的预计 CET1 资本比率之间的差异来确定 SCB，并将四个季度的计划股息作为风险加权资产的百分比添加到总渣打银行，下限为 2.5%。因此，银行的 CET1 比率实际上可以达到最低风险加权资产的 7%。
地区会获得更低的资本要求吗?
根据 2020 年的压力测试结果，美联储确定 Regions 的 SCB 将为 3%，这对于较大的区域银行同行集团来说是很高的——几乎所有 Regions 的主要竞争对手都达到了 2.5% 的下限。这听起来可能不是很多，但这些百分比在数百亿或数千亿美元之外。
现在，就 Regions 管理资本的方式而言，这并不是世界上最大的交易。第一季度末，Regions 的 CET1 比率为 10.3%，管理层表示打算将 CET1 维持在 9.25% 至 9.75% 之间。Regions 的 CET1 比率要求是 7% 还是 7.5% 不会改变这一点。相反，正如地区首席财务官大卫特纳所解释的那样，选择参加今年的压力测试的目的是向市场发送有关其信用质量的信息。
“当你的同行都低于 2.5% 的下限，而你只有 3% 时，这会传递出你的信用质量更差的信息，”特纳说。“我们不相信这一点，我们想要一个非常公开的机会来证明这一点。这就是这一切的真正意义所在。”
美联储将在今年晚些时候宣布 CET1 比率要求，但我们可以自己进行一些非常基本的计算，以确定新一轮压力测试结果后各地区的 SCB 将是什么。虽然作为风险加权资产百分比的股息可能更难以预测，但 CET1 差异要容易得多。例如，在美联储 2020 年对其严重不利情景进行的第一轮压力测试中，Regions 的 CET1 比率开始时为 9.7%，在美联储假设情景中低至 7.3%。差异为 2.4%，因此您可以看到 Regions 的 SCB 如何达到 3%，因为它已经接近最低点，而没有考虑到股息。
在 2021 年的测试中，Regions 的表现要好得多，从 9.8% 的 CET1 比率开始，到了 0.7% 的差异，仅低至 8.9%。鉴于比 2020 年低了多少，我认为 Regions 的 SCB 很有可能在今年晚些时候从 3% 降至 2.5%。
银行的好消息
最近的压力测试结果对地区来说是个好消息，表明该银行的渣打银行可能会在今年晚些时候下调。这可能允许 Regions 将其 CET1 比率控制在 9.25% 至 9.75% 目标范围的下限，这意味着可能会向股东返还更多资本。此外，结果向市场发出了一个信息，即Regions的信用质量确实与同行更相似。
