远程医疗公司Teladoc Health(纽约证券交易所代码：TDOC)和Hims & Hers Health(纽约证券交易所代码：HIMS)提供传统健康保险范围之外的治疗选择，并且它们增长迅速——部分原因是患者寻求避免高- 许多健康保险计划常见的口袋费用。
医疗保健和保险巨头UnitedHealth Group通过扩展到直接面向消费者的领域，为没有保险的人提供仿制药和虚拟服务，使这一趋势升级。这可能会让一些投资者对 Teladoc 和 Hims & Hers 感到紧张——但事实上，UnitedHealth 的举动对这些远程医疗参与者来说是一个积极的信号。
直接面向消费者的护理的兴起
2020 年，美国个人的平均健康保险免赔额超过 4,000 美元，家庭的平均免赔额超过 8,000 美元。这些高自付费用促进了直接面向消费者的医疗保健的增长。
美国的个人收入中位数约为每年 36,000 美元，因此很容易看出高免赔额可能给普通收入者带来的困难。此类患者在其医疗保险公司开始全额支付许多主要费用之前，必须支付其总收入的 11% 以上，而相对于实得工资的百分比会更高。
在标准的财务压力和大流行的额外影响之间，很明显为什么许多人正在寻求成本更低的方式来获得医疗保健。
负担得起的护理
虽然 Teladoc 和 Hims & Hers Health 都是远程医疗公司，但它们之间存在一些值得注意的差异。Teladoc 主要通过注册企业向员工提供服务来运营。尽管如此，它确实为有或没有保险的个体患者提供了一些基本服务，包括一般健康、皮肤科和精神保健。
与此同时，Hims & Hers Health 直接面向患者——它专注于小众护理领域，如皮肤病学、性健康和脱发，但也提供初级保健和心理健康服务。它还提供不需要保险的护理选项。
一般护理咨询的虚拟访问费用从 39 美元(他和她)到 75 美元(Teladoc)不等，并且可以在计算机或智能手机上进行。这种模式的低成本和便利性使患者受益，即使更复杂的疾病会将他们推回传统的医疗保健系统。
2019 年，美国的医疗保健总支出超过每人 11,000 美元，使整个行业达到 3.8 万亿美元。患者肩上有许多成本需要减轻，公司也有机会帮助患者在优质护理上省钱。
UnitedHealth 验证了直接面向消费者的护理模式
UnitedHealth 是世界上最大的医疗保健公司之一。该集团经营着美国最大的健康保险业务，覆盖 7000 万会员。预计今年它的收入将超过 2800 亿美元，市值超过 4000 亿美元。这是 Teladoc 和 Hims & Hers 总市值的 10 倍以上。
因此，UnitedHealth 决定开始提供直接面向消费者的健康服务对该行业来说意义重大。该公司于 2020 年底设立了 Optum 商店，通过该商店为未投保的患者提供虚拟护理服务和仿制药。
投资者可能会担心，如此大的参与者进入这个利基市场会给开创它的小公司带来麻烦——其中包括 Teladoc 和 Hims & Hers——但到目前为止，情况并非如此。Teladoc 报告第二季度访问量同比增长 40%，而 Hims & Hers 报告同期订阅量同比增长 75%。
去年大流行驱动的远程医疗激增意味着 2021 年的比较是与异常高的增长数字进行比较。即使相对于 2020 年令人印象深刻的业绩，这两家公司都实现了强劲的两位数百分比增长，这表明他们的商业模式是多么有效。有鉴于此，人们可以将 UnitedHealth 进入直接面向消费者的医疗保健领域视为对这里机会的进一步验证，而不是威胁。
恐惧会创造机会吗?
尽管这两家公司的业务业绩强劲，但到目前为止，这两只股票的 2021 年表现都相当艰难。尽管大盘标准普尔 500指数上涨了近 20%，但 Teladoc 和 Hims & Hers 的股价今年迄今分别下跌了 30% 和 51%。因此，根据远期市销率，这些股票变得便宜了。
| 公司 | 2021 年收入指引 | 远期市盈率 |
|---|---|---|
| 特拉多克 | 20.25亿美元 | 11.3 |
| 他和她的健康 | 2.55 亿美元 | 5.2 |
UnitedHealth 和其他较大的医疗保健公司是否有可能适应并向 Teladoc 和 Hims & Hers 等新兴竞争对手施加压力?当然——但到目前为止，这还没有反映在他们的活动数字中。基于访问和订阅，这些业务继续快速扩张。
鉴于这些现在已经下跌的股价，这里的风险/回报计算应该使这些股票对投资者具有吸引力，他们可以忍受拥有目前不支持华尔街的公司的波动性和噪音。如果市场情绪再次转为正面，这些医疗保健股可能会带来超额回报。
