这家半导体设备制造商正从芯片短缺中获利

ASML的(NASDAQ：ASML)股价最近创下了历史新高作为全球芯片短缺在生产世界上最先进的芯片强调了荷兰公司的不可或缺的作用。

然而，在过去 12 个月上涨超过 140% 之后，投资者可能不愿购买 ASML。在这些水平上购买 ASML 是否为时已晚，或者这种热门芯片股票还有运行空间吗?

ASML 是做什么的?

ASML 是世界顶级的光刻机制造商，用于在硅晶片上蚀刻电路设计。它也是世界上唯一一家顶级 EUV(极紫外)光刻机供应商，用于制造业界最小的 5nm 和 7nm 芯片。

世界上最先进的合同芯片制造商台积电(纽约证券交易所代码：TSM)在其竞争对手代工厂之前就开始使用 ASML 的 EUV 机器。早期采用使台积电在制造更小更密集芯片的“工艺竞赛”中领先于三星和英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)。

台积电目前是 ASML 的最大客户，但三星和英特尔现在正争先恐后地升级他们的工厂，这涉及从 ASML 保护更多 EUV 系统。该公司的下一代高数值孔径 EUV 机器(其中 NA 是指机器的破碎指数，一种衡量光刻图像细节的技术指标)也将使这些顶级代工厂能够制造更小的芯片。

换句话说，世界领先的代工厂正在以最快的速度购买 ASML 的 EUV 机器，而 ASML 的垄断地位使其拥有充足的定价权。因此，随着工艺竞赛再次升温，ASML 将继续从台积电、三星和英特尔不断上升的资本支出预算中获利。

ASML 增长有多快?

多年来，ASML 的毛利率一直在增长。自 2019 年以来，其收入和盈利增长也显着加速，当时内存芯片过剩暂时抑制了其增长。

资料来源：ASML。YOY = 同比。

分析师预计，ASML 今年的收入和收益将分别增长 34% 和 57%。明年，他们预计其收入和收益将分别增长 15% 和 21%。

这种增长将受到三个主要因素的推动：持续的芯片短缺，许多分析师认为这将持续到 2023 年;台积电和英特尔的资本支出激增，以及在 ASML 的顶线和底线上利润率更高的 EUV 机器(上季度净预订量的 59%)的组合不断增加。

在 2018 年的最后一个投资者日，ASML 估计到 2025 年其年收入将达到 150 亿欧元(177 亿美元)至 240 亿欧元(283 亿美元)。分析师预计该公司今年将以 18.8 的收入超过该预测的低端10 亿欧元(222 亿美元)的收入。ASML 可能会在 9 月 29 日的下一个投资者日更新长期预测。

什么可能出错?

ASML 的业务正全力以赴，但其股价并不便宜，明年市盈率为 46 倍，明年销售额为 14 倍。多头将声称其优势证明了这些更高的估值是合理的，但如果市场崩盘，他们不会为股票提供太多的下行支持。

半导体市场也是周期性的，芯片短缺经常导致芯片过剩。台积电、英特尔和三星可能会通过大幅提高产能来解决当前的芯片短缺问题，但随着市场需求再次降温，它们最终可能会制造过多的芯片。

多头将声称当前的芯片短缺是由半导体市场的“超级周期”增长推动的，由于 5G 网络、数据中心、联网汽车和互联网等新技术的长期扩张，半导体市场的增长时间可能比以前的周期长得多。物设备。

但是，在解决芯片短缺问题之前，无法确定这个周期实际上会持续多长时间。如果出现芯片过剩，ASML 的增长可能会放缓，其股价可能会暴跌。

购买ASML的股票是否为时已晚?

我相信ASML的股票会继续上涨，因为它是半导体市场的关键，芯片短缺还远未结束。然而，我认为它在不久的将来不会再翻倍或翻倍，因为它的估值越来越高。简而言之，现在购买 ASML 股票还为时不晚——但投资者应该有现实的预期，并认识到在不久的将来可能出现半导体供过于求的威胁。