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投资者期望这家瑞典音频巨人有足够的增长

2021-02-05 18:00:11来源:

音频流媒体市场的领导者Spotify(NYSE:SPOT)在2月3日下周三开放市场之前报告了其第四季度和全年业绩。该公司正在音乐,播客和有声读物方面进行重大投资。这是投资者在报告中应注意的事项。

高级订户

Spotify业务的核心是其音乐流订阅。用户按月付费,可以无限制地访问数千万首歌曲。目前,公司90%的收入来自这部分业务,推动了其大部分增长。

投资者应跟踪每用户平均收入(ARPU),这是Spotify通常在每个季度发布的指标。该指标评估单个高级订户产生的平均每月收入,并且在过去几年中稳步下降,实际上比上一季度同比下降10%,至4.19欧元(5.07美元)。该公司表示,这一下降主要是由于可负担的家庭计划的增加,该计划最多可容纳六个用户。从短期来看,ARPU的下降是可以的,因为该公司希望吸引来自世界各地的尽可能多的客户,但是随着时间的流逝,投资者应该期望这种趋势会逆转。如果不是这样,Spotify可能难以发展其业务并获得成熟的利润。

广告支持的用户

营销渠道的顶部以及构成广告支持的业务,构成了Spotify的“免费增值”产品。上个季度,其广告支持细分市场的月活跃用户(MAU)同比增长31%,达到1.85亿。该公司目前从这些用户那里获得的收入很少,但是Spotify已经证明,随着时间的推移,它可以将40%以上的免费用户转换为付费用户,这意味着当前广告支持的增长是未来付费用户增长的重要先兆。

受广告支持的用户对于Spotify的播客计划也很重要。它正在构建所谓的流式广告插入(SAI),这是一个类似YouTube的广告网络,可帮助创作者通过其节目获利。如果SAI能够成功,它将需要数百万用户在Spotify上收听播客。随着越来越多受广告支持的用户加入该平台,越来越多的人可能也会选择通过该服务收听播客。

毛利率

自上市以来,Spotify管理层一直被要求扩大毛利率。目前,它必须将其收入的大约70%至75%支付给音乐标签和艺术家(其销售商品的成本),使其毛利率仅为25%。它的目标是在未来几年内提高其毛利率,但是到目前为止,它在这样做方面还遇到了麻烦。在此收益报告中,投资者将获得有关Spotify在这方面取得的进展的最新信息。

播客进度

在过去两年中,Spotify还对播客进行了大量投资。现在,它拥有多个制作工作室,并与乔·罗根(Joe Rogan)和米歇尔·奥巴马(Michelle Obama)等受欢迎的放映商达成独家交易,并拥有两个创作平台(锚和扩音器)。希望Spotify能够向投资者更新其收听播客的用户数量,以及独家内容和原创内容以及SAI所取得的进展。该公司已经在播客上投资了近10亿美元或更多,因此股东应该期望这项投资最终会获得回报。

四分之一的公司没有定义公司,但是Spotify的这一年末更新将使投资者对公司的业务状况有一个重要的了解。如果该公司继续以两位数的速度增长用户,扩大毛利率并展示其与播客相关的收购所带来的收益,那么投资者可以将其视为瑞典音频流媒体的另一个优质季度。

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