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仔细观察短期租赁平台表明它仍然是一项有弹性的投资

2022-05-09 15:29:19来源:

Airbnb(ABNB-5.07%)于5月3日发布了第一季度收益报告。该短期租赁平台的收入同比增长70%至15.1亿美元,超出分析师预期的6000万美元。

其净亏损从11.7亿美元收窄至仅1900万美元,即每股0.03美元,比分析师预期大0.27美元。其调整后的利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)为2.29亿美元,较去年同期的亏损5900万美元有所改善,这也是其第一季度调整后的EBITDA首次转正。

这些标题数字令人印象深刻,但投资者可能想知道在这些水平上购买Airbnb是否为时已晚。该股票的交易价格仍是今年销售额的13倍,仍比其首次公开募股(IPO)价格高出约130%。尽管利率上升和其他宏观经济逆风肆虐高增长科技股,但在过去三个月中,这一价格基本持平。让我们更深入地研究Airbnb的业务,看看它是否仍然值得投资。

Airbnb的增长速度有多快?

由于全球旅游在大流行期间陷入停顿,Airbnb的收入在2020年下降了30%至34亿美元。但在2021年,随着逆风消退,其收入飙升77%至60亿美元。

与电子商务、远程工作和食品配送公司等其他大流行时期的增长型公司相比,Airbnb的封锁后复苏使其成为一项更具吸引力的投资,这些公司现在面临着难以进行的同比比较。

Airbnb的商业模式也受到很好的保护,不受通货膨胀的影响。精打细算的旅行者可能会坚持短期出租而不是价格更高的酒店,而房东则会不断出租他们的房产以产生更多的被动收入。与UberTechnologies和Lyft不同,Airbnb不会受到燃料和劳动力成本上涨的影响。所有这些优势使其免受整个科技行业的更广泛抛售。

底线增长趋于稳定

2020年,Airbnb净亏损高达46亿美元,负EBITDA为2.51亿美元。但在2021年,净亏损收窄至3.52亿美元,该公司产生了16亿美元的正调整EBITDA。

Airbnb强劲的收入增长和稳定的利润率使其第一季度的自由现金流(FCF)同比增长146%,达到创纪录的12亿美元。其现金、现金等价物、有价证券和受限现金总额也增长了41%,达到93亿美元。

今年余下时间前景乐观

Airbnb预计其第二季度的收入将同比增长56%至64%。即使俄罗斯入侵乌克兰继续扰乱欧洲的旅行,这一估计也出现了。事实上,该公司指出,冲突爆发后,许多用户在乌克兰预订了Airbnb出租屋——尽管他们并不打算真正去那里旅行——以此向乌克兰房东捐款。

因此,第一季度在乌克兰仍有大约600,000晚预订,总GBV为2000万美元。这仅占其总GBV的0.1%,但它展示了Airbnb如何以比传统连锁酒店更非传统的方式应对地缘政治冲突。

与2019年同期相比,截至4月底,Airbnb在夏季旅游旺季的预订夜数已经增加了30%,并表示其与疫情前一年相比的增长“我们今年看得越远越好”。它还声称其客人“比以往任何时候都预订更多”,并且他们在其物业中停留的时间更长。

因此,分析师预计Airbnb的收入和调整后的EBITDA在2022年将分别增长38%和50%。他们还预计Airbnb的全年净利润将达到12.1亿美元。