大国(例如美国)的领导人普遍认为有必要支持强大的军队和提供军队的行业。用于国防工业的资金随着政治和世界环境的变化而有所起伏，但洛克希德马丁公司(纽约证券交易所代码：LMT)等公司基本上已成为军工复合体中的必需品企业。
但政府的支持并不意味着洛克希德马丁公司的股票总是值得购买。在决定加入之前，重要的是要考虑它所追求的业务和当前的股票估值。快速浏览一下这家国防工业巨头。
洛克希德马丁公司的股价标签显示了销售价格
在深入了解洛克希德马丁公司的原因之前，让我们先看看一些股票估值指标。该价格销售比效果很好，因为国防工业的销售往往随着时间的推移收益相比，这可以显着变化每年更加一致。洛克希德的市销率目前为 1.6。单独来看，这个数字并不是那么有趣，但与该公司 1.7 倍的五年 P/S 平均值相比，你会发现该公司看起来至少比平时便宜一点。
这种折扣趋势会影响其他关键估值指标。市盈率为 15.3，而五年平均值为 22.9。价格与现金流量之比约为 14.1 倍，而长期平均值为 17.2 倍。市净率约为 16.8 倍，而五年平均值为 50(该平均值存在一些噪音，但目前的数字也低于 2020 年的 20 倍)。
与此同时，洛克希德马丁公司的股息收益率接近公司历史区间的高端。也就是说，与大盘相比，目前大约 2.7% 的收益率非常慷慨(标准普尔 500 指数的收益率目前不到 1.3%)，但并不是一个庞大的数字。尽管如此，所有这些数字都指向今天看起来相对便宜的股票。
洛克希德马丁公司是做什么的?
洛克希德马丁公司是一家多元化的公司，也是您能买到的最大的军工企业之一。该公司将其业务分为四个部分：航空(约占销售额的 40%)、旋转和任务系统(近 25%)、太空(18%)以及导弹和火控(17%)。至于利润，大型航空业务贡献了大约 40% 的部门利润(大致与其销售份额一致)。太空和旋转以及任务系统的销售贡献略低于其部门利润，分别约为 15% 和 23%。导弹和火控部门实力超群，贡献了约 22% 的部门利润。
这些数字只是时间的快照，并没有考虑世界正在发生的变化。例如，将人类和其他物体送入太空对于美国政府等客户来说变得越来越重要。当您考虑到 2020 年 74% 的销售额与美国政府直接相关时，航天部门就显得尤为重要。然而，25% 的销售额来自国际客户，其中许多是通过美国政府签订的军售合同。
只有不到 1% 的销售额来自商业客户。基本上，如果您有一个客户，您就会按照他们的要求去做，即使这意味着您最终从事的某些业务可能不如其他业务有利可图。
虽然过度依赖美国政府令人担忧，但军费开支的必要性意味着山姆大叔将永远是一个现成的客户。很大一部分业务是合同驱动的，这使得每年都有一定的稳定性。例如，洛克希德马丁公司在第一季度末积压了 1470 亿美元的合同工作。该公司 2020 年的销售额为 654 亿美元，这表明积压订单代表了两年多的销售额。这是对复杂业务的极大简化，但关键是，随着时间的推移，有很多工作要做来支持公司的顶线和底线。
事实上，洛克希德马丁公司实际上提高了第一季度的销售额和部门利润预期。这是一个相当小的变化，但它是朝着积极的方向发展的，考虑到该股票目前交易的历史低价点，这意义重大。
洛克希德马丁股票：买还是不买
总而言之，洛克希德马丁公司拥有广泛多元化的业务，前景强劲(并且正在加强)，并且其交易价格似乎适中。如果你能忍受对一个主要客户的依赖，洛克希德马丁公司今天确实值得仔细研究。不想以任何方式支持军事努力的投资者可能希望避开洛克希德马丁公司的股票。
深度价值投资者也可能不那么热情。该股票看起来相对便宜，但过去价格明显便宜，其收益率在 2000 年代初和 2010 年代初再次飙升至 4.5% 以上。如果您可以等待，请考虑将股票保留在您的观察名单上，看看您是否能够获得更好的切入点。
但是，如果您对一家稳健的公司感到满意，其股票的交易价格从公平到略低，那么洛克希德马丁公司可以为您的投资组合提供一个很好的长期补充。
