大日子快到了。8 月 2 日，XPO Logistics(纽约证券交易所代码：XPO)将拆分为两家公司。该业务的合同物流部分将更名为GXO Logistics，而包括零担业务、货运经纪和最后一英里交付业务在内的运输部分将保留给XPO。
该公司此前曾辩称，分拆提供了许多优势，包括将使华尔街更容易理解和评估作为独立实体的业务;每个人都可以在最合适的情况下用自己的债务和股权进行收购;而股权报酬将更好地反映基础业务的表现。
随着分离的临近，GXO 的管理层在 7 月 13 日的投资者日会议上与投资者分享了一些要点。请继续阅读演讲中的三个最大亮点。
1. GXO将成为全球最大的纯物流公司
XPO 首席执行官布拉德·雅各布斯 (Brad Jacobs) 拥有多项不同的业务，认为 XPO 目前的合并结构使运输股票难以估值，因为该公司没有真正的同行。
分离解决了这个问题。作为一家独立的公司，GXO 不仅会拥有一组同行以便于比较，而且其规模也将是其最接近的同行的四到八倍。
这种规模为公司提供了许多优势，包括可扩展性、对客户的吸引力以及进行收购的能力。
在一次采访中，首席投资官 Mark Manduca 向英国物流公司Clipper Logistics提供了基于 2020 年业绩的 EBITDA 市盈率约为 20 的估值，作为 GXO 自身估值的一个很好的同行。
Manduca 还表示，他认为 GXO 的EBITDA倍数应该高达十几倍，并认为该公司应该根据其增长率进行溢价交易。GXO 的目标是 2022 年有机收入增长 8%-12%，2021 年和 2022 年 EBITDA 增长 17%。
2. 行业利好
GXO一半的收入来自电子商务、全渠道和技术，而电子商务本身可能是GXO最大的机会。根据人口普查局的数据，在美国，电子商务销售额历来每年增长 15% 左右，而 GXO 本身估计，到目前为止，只有 20% 的适用零售机会被抓住，这意味着电子商务物流市场可能会增长多达五倍。同样，该行业的自动化和外包也呈现出显着的顺风。
目前，只有 5% 的仓库是自动化的，而该行业的 30%，即 1300 亿美元，目前是外包的，这意味着 GXO 仍有 3000 亿美元的全球物流机会，目前在外包或公司内部处理的方面。随着技术的进步和客户的目标是跟上同行，对自动化的需求将稳步上升，曼杜卡指出，随着物流变得更加复杂，大流行加速了向外包的转变。
近年来，逆向物流或处理退货的需求越来越大，为 GXO 的增长增加了另一个维度。从 2018 年到 2020 年，逆向物流的收入每年增长 15.8%，达到 5.22 亿美元。随着越来越多的客户转向 GXO 进行逆向物流管理，这应该会带来长期的顺风。
3. 利润率应长期扩大
GXO 认为自动化是其最重要的竞争优势之一。使用机械臂和拆垛机等技术，该公司能够将生产率提高四到六倍。例如，它的机械臂每小时可以拣选 800 个箱子，而人工每小时可以拣选 210 个箱子。
GXO 已经从自动化解决方案中获得了 30% 的收入，而整个行业的这一比例仅为 5%，这表明自动化使其比同行更具优势。它还看到了自动化带来的更快的收入增长和更高的利润率，自动化解决方案帮助它说服客户外包物流，因为它向他们展示了 GXO 可以做他们做不到的事情。该公司表示，到今年年底，它将拥有 3,100 多个机器人和自动化解决方案。
此外，像 GXO Smart 这样的专有技术工具有助于最大限度地提高劳动效率，也将有助于推动 EBITDA 利润率的扩大。
作为一家独立公司，GXO 将拥有大约 900 个仓库和 100,000 名员工，并且处于有利地位，可以通过有机增长和收购实现增长。
在电子商务股票飙升且在线零售已成为日常生活的核心的一年之后，GXO 提供了一种玩电子商务繁荣的新方式。该股票在短短几周内首次亮相时可能会引起轰动。
