当今商业世界中最强大的竞争优势之一是网络效应。在较高的层面上，这通常意味着随着公司获得更多用户或客户，产品或服务对其他人都会有所改进。
虽然容易理解，但投资者往往错误地认为互联网公司自然而然地具备了这一特征。特别是两家受欢迎的公司，Netflix(纳斯达克股票代码：NFLX)和Peloton(纳斯达克股票代码：PTON)，被广泛认为是具有网络效应的企业。
但是我上面给出的定义还有更多。让我们深入了解为什么会存在这种误解。
为什么 Netflix 和 Peloton 没有真正的网络效应
Netflix 和 Peloton 实际上拥有其产品和服务的生产资料。这家流媒体娱乐巨头花费大量现金(仅今年就达到 170 亿美元)来增强和扩展其庞大的内容目录。而在家健身先驱选使培训与工作，要什么类的报价，和什么样的设备设计和制造。最终用户，无论是看电视的人还是健身爱好者，都与该业务流程没有直接联系。
将这种动态与Uber、Airbnb或Etsy 等具有真正网络效应的公司进行比较。所有这三家公司都只是促进其市场用户之间的联系和交易。优步不拥有在世界各地运送乘客的汽车。Airbnb 并不拥有每年接待数百万旅客的房产。Etsy 不拥有在其网站和移动应用程序上出售的商品。另一方面，Netflix 和 Peloton 确实承担了生产服务和产品的风险，这是一个关键的区别。
常见的误解
我经常读到或听到这样的说法，如果围绕产品或服务形成社区，那么公司必须具有网络效应。
Facebook上有一个官方 Peloton 会员页面，吸引了超过 434,000 人。Netflix 的热门剧集Stranger Things在 Facebook 上也有一个粉丝页面，有 223,000 人关注。然而，这并不意味着存在网络效应。
当然，这些社交社区可以推动推荐并吸引新客户。他们还可以通过鼓励用户参加更多课程或观看更多内容来提高参与度。这与您家乡的餐馆或脊椎按摩师通过口耳相传的广告吸引顾客没有什么不同——尽管规模要大得多。互联网只是让客户更容易相互联系，这适用于任何公司。
收集数据是曲线球
不过，Netflix 和 Peloton 具有网络效应的争论有些复杂，这就是他们能够收集的大量数据。两家公司都积累了大量用户数据。例如，Netflix 知道观众观看什么内容、观看时间、使用服务的频率等等。Peloton 的相似之处在于它知道什么类型的锻炼很受欢迎，连接的健身订阅者锻炼的频率等等。
更多的用户等于更多的数据。有了更多数据，这些企业可以更好地指导他们在技术和用户体验方面的投资。这一切都创建了一个反馈循环。但同样，我怀疑这是否会转化为真正的网络效应。
我们不会将Home Depot、Costco或Starbucks与网络效应联系起来，但他们也收集了大量关于客户及其行为的数据——所有这些都可以更好地利用供应商并持续改进购物和订购经验。
在当今的竞争格局中，如果一家公司没有从其收集的数据中收集有价值的见解以改进客户价值主张，那么它将不可避免地落后。
投资者的收获
Netflix 和 Peloton 都是杰出的企业，因为它们都通过颠覆过时的行业取得了巨大的成功。将它们视为您投资组合的补充肯定会让长期投资者受益。
只是不要假设所有基于互联网的企业都有网络效应，无论它们有多受欢迎。
