今年早些时候，通用汽车(NYSE:GM) 的股价飙升，因为该公司利用复苏的汽车需求发布了出色的收益结果。通用汽车的自动驾驶汽车子公司 Cruise 也执行了新一轮融资，将其估值提升至令人印象深刻的 300 亿美元。
最终，通用汽车股价在 6 月初触及 64 美元左右的历史新高，较年初上涨了 50% 以上。然而，通用汽车股价自那时以来一直下跌，放弃了年初至今的大部分涨幅，最近跌破了 50 美元大关。
通用汽车确实面临一些短期不利因素，例如持续的全行业芯片短缺和昂贵的电动汽车电池召回。尽管如此，最近通用汽车股票的下跌对于长期投资者来说似乎是一个很好的买入机会。
为什么通用汽车股价下跌
特定股票上涨或下跌的原因并不总是很清楚。然而，通用汽车年初至今的业绩当然没有给投资者任何抱怨的理由。2021 年上半年，这家美国最大汽车制造商的调整后营业利润为 85 亿美元，高于 2020 年上半年的不到 10 亿美元和两年前同期的 53 亿美元。
相反，投资者似乎担心两个主要问题。首先，全球半导体短缺并没有像汽车业高管所希望的那样迅速改善。事实上，通用汽车本月已宣布在多家工厂延长停工期，包括利润丰厚的全尺寸卡车。只要它们继续下去，这些生产损失就会削弱将军的盈利能力。
其次，通用汽车在 7 月份召回了大约 69,000 辆雪佛兰 Bolt 电动汽车，上周又召回了 73,000 辆 Bolt 电动汽车和 Bolt EUV，原因是其部分电池存在罕见的制造缺陷，造成不可接受的火灾风险。通用汽车公司估计，最初的召回将耗资超过 8 亿美元，而最近的召回将再耗资 10 亿美元。
显然，这是一笔可观的金额，尽管它仍然不到通用汽车利润的四分之一。此外，该汽车制造商希望最终从其电池供应商 LG Chem 收回部分或全部成本。然而，投资者可能将这些召回视为通用汽车在未来几年积极提高电动汽车产量的计划的一个坏兆头。
未来依然光明
通用汽车最近的挫折不太可能影响其长期成功。一些分析师预计芯片短缺将在 2022 年迅速消退，而另一些分析师则认为短缺可能会持续到 2023 年。但即使供应限制再持续两年，在真正的长期投资者看来，这也不是很长的时间。
每当芯片短缺问题确实缓解时，通用汽车将准备突袭。最值得注意的是，它扩大了全尺寸卡车的生产能力，特别是将其奥沙瓦装配厂改造为雪佛兰 Silverado 和 GMC Sierra，而不是轿车。这将使其能够利用当前汽车短缺造成的大量被压抑的需求。
至于通用汽车的电动汽车计划，大多数消费者不太可能在几年内记住当前的召回事件。无论如何，通用汽车将其电动未来押在其专有的 Ultium 平台上，该平台使用不同的电池化学。因此，最近发现的影响 Bolt 的制造问题应该不会对通用汽车的电动汽车产品组合产生更广泛的影响。
通用汽车被严重低估
最近通用汽车股票的下跌使其市值降至 700 亿美元左右。这是一个低得离谱的估值，因为尽管供应受到严重限制，但截至几周前，该公司有望实现 115 亿至 135 亿美元的全年调整后营业利润。
此外，根据后者在 2021 年融资轮中的估值，仅通用汽车在 Cruise 的股份价值就约为 200 亿美元。这使得核心业务看起来特别被低估。
随着半导体短缺的缓解，被压抑的需求——尤其是对于 SUV 和全尺寸卡车等超盈利车型——应该有助于通用汽车在未来几年实现极其强劲的利润。随着电动汽车成为主流，特别是在美国，该公司积极进取的电动汽车路线图使其能够继续取得成功。最后，如果通用汽车能够成为机器人出租车领域的先行者，那么通用汽车在 Cruise 的多数股权具有巨大的长期优势。
综上所述，这些因素使得近期通用汽车股票的回调对于长期投资者来说似乎是一个很好的买入机会。
