自开发出全球最畅销的冠状病毒疫苗 Comirnaty(2021 年价值估计为 367 亿美元)以来，辉瑞(纽约证券交易所代码：PFE)一直在努力制造另一种价值 10 亿美元的当前局势药物。2021 年 12 月下旬，美国食品药品监督管理局(Food and Drug Administration)( FDA )授予其抗病毒药 Paxlovid 紧急使用授权( EUA )，商业化已经全面展开。该公司计划今年治疗多达 1.2 亿个疗程。
但是这些药丸的销售价值是多少，这会提振股价多少?这两个问题的答案都是“可能很多”。这就是为什么。
这是辉瑞的股票可能会飙升多少
让我们快速计算一下，确定今年 Paxlovid 的销售可能产生多大的影响。
SVBLeerink 分析师 Geoffrey Porges估计，Paxlovid 可能带来 242 亿美元的收入，他认为辉瑞公司 2022 年的总收入可能约为 1010 亿美元。到 2023 年，该药物的价值可能会更高，可能达到 330 亿美元。但他预计，在那之后销售额将迅速减少，这可能是由于大流行的消退或竞争疗法变得更广泛可用的结果。
目前，辉瑞过去 12 个月的收入为 813 亿美元，其过去的市销率接近 4.3。该公司目前的市值接近 3000 亿美元。如果股票估值不变，2022 年新抗病毒药物的收入将使该公司的市值达到 4380 亿美元左右，较目前水平增长46%。
因此，辉瑞的股价可能在每股 75 美元左右，而不是现在的 51 美元附近。
对于一家医药股的庞然大物来说，在一年的时间里实现这样的增长几乎是不可能的。在我看来，这是股东应该感到兴奋的事情。但是有理由相信事情比这个简单模型所预测的要复杂一些。
完整的故事需要一段时间才能出来
在投资者急于购买股票之前，他们应该明白，该股实际上不太可能立即增长 46%，因为其2 月 8 日发布的第四季度收益报告甚至不包含 Paxlovid 整个季度的销售数据。
即使确实如此，目前尚不清楚投资者是否可以预期抗病毒药物会像 Comirnaty 迄今为止那样成为经常性收入的主要驱动力。
尽管 Paxlovid 很可能导致辉瑞的股价大幅增长，但重要的是要认识到该业务可能无法无限期维持 1000 亿美元的收入水平。
大流行不会永远存在，它的结束无疑会加剧对 Paxlovid 的需求。当然，Comirnaty 也面临同样的问题，随着更多疫苗的开发，它的市场份额可能面临来自新疫苗的威胁。
同样，竞争疗法可能会削弱该药丸的市场份额。尤其是默克的新型抗病毒药物，肯定会争夺同样的市场份额。而且，在未来几年内，更有效的抗病毒药物将被迅速开发和商业化，这种风险总是存在的。
所以不要太惊讶市场对第一组销售数据的反应不是让股票飙升。
管理层今年的业绩指引将有助于揭示 Paxlovid 在短期内推出的潜在利润。与此同时，绝对值得考虑这只股票是否适合你的投资组合，因为它来年应该会带来巨大的利润。
