星巴克(纳斯达克股票代码：SBUX)于 2 月 1 日公布了其 2022 财年第一季度财务业绩。虽然 19.3% 的同比收入增长超出了华尔街的预期，但调整后的每股收益 (EPS) 为 0.72 美元，低于预期。此外，为应对当今充满挑战的经济环境，全年指引的某些方面有所下调。
该业务受到大流行的负面影响，其全球范围内的商店临时关闭，给管理层带来了难以驾驭的局面。即使是这个顶级餐厅股票和强大的消费品牌也不能幸免于目前困扰经济的更广泛的问题。
让我们仔细看看。
严重的劳动力短缺
星巴克是一家真正的全球企业，这使其特别容易受到大流行及其在不同市场的不同影响的影响。在最近一个季度，美国的同店销售额(或销售额)与去年同期相比增长了 18%。但在星巴克的第二大市场中国，comps 下降了 14%。该国的零新冠病毒政策导致商店关闭和交易数量减少。
不出所料，导致星巴克在最近一个季度未能达到盈利预期以及降低 2022 年全年利润率和每股收益预期的最大因素是通胀飙升、供应链问题和劳动力短缺。这些问题几乎影响到每个行业的公司，但它们对餐饮业的破坏尤其严重。在星巴克的案例中，找到足够的员工是目前的主要问题。
“虽然星巴克一直致力于通过我们的差异化薪酬和福利方案吸引和留住最佳合作伙伴，但我们也遇到了人员配备问题，”首席执行官凯文约翰逊在2022 财年第一季度财报电话会议上指出。“为了应对这一挑战，作为首选雇主，我们在上个季度聘请了越来越多的新合作伙伴加入我们的业务，这迅速增加了我们的培训成本，远高于历史水平。”
星巴克的第三方供应链合作伙伴也存在人员短缺。这导致配送和运输成本增加。由于费用增加，管理层预计 2022 财年每股收益将比去年下降 4% 至 6%。预计成本压力不会很快消退。
为了应对这种不利情况，高管们计划今年进一步提价。该公司已经在 2021 年 10 月和今年 1 月提高了价格，因此将客户推向竞争对手更便宜的产品的风险是真实存在的。然而，星巴克已经巩固了自己作为人们愿意为之付费的优质品牌的地位，因此它应该能够将至少部分较高的成本转嫁给消费者。
向技术倾斜
管理层确实重申了其 2022 财年 325 亿美元至 330 亿美元的收入前景，表明消费者对星巴克的需求仍然强劲。预计 Comps 也将在高个位数范围内上升。
尽管中国目前的销售额正在下降，但仅在过去的一个季度，中国新开的门店数量就超过了 5,500 家，新增门店 197 家。该国现在有近 1800 万活跃的奖励会员，占销售额的 75%。因此，尽管近期业务疲软，领导团队仍持乐观态度。“我们在中国的增长机会一如既往地引人注目，”约翰逊说。
谈到美国，现在有 2640 万活跃的奖励会员，比一年前增长了 21%。最近一个季度的突出之处在于，可比交易(增长 12%)和平均票务规模(增长 6%)都显示出稳健的增长。客户不仅更频繁地访问，而且他们每次花费更多。
看到星巴克的数字产品在美国和中国展示的实力令人非常鼓舞。当前的经济环境——尤其是通胀上升、供应链问题和劳动力短缺——显然超出了公司的控制范围。但由于星巴克能够依靠其技术能力并与消费者保持沟通，它可以以最方便的方式为他们服务。
因此，我毫不怀疑星巴克将能够在 2022 财年及以后的剩余时间里强势渡过。
