2 月 1 日，当视频游戏发行商Electronic Arts(纳斯达克股票代码：EA)公布了截至 12 月的三个月的第三季度业绩时，加州传来了重大新闻。该公司在其投资组合中取得了巨大的增长数字，在 2022 财年，其游戏所花费的时间同比增长 20%。电子艺界现在正在全力以赴。
然而，该股在过去 12 个月内下跌了6%。股价和商业基本面之间的这种分歧为投资者提供了一个很好的机会来购买这种优质股票的一些股票。以下是电子艺界(EA) 现在是一项不费吹灰之力的投资的四个原因。
1. 持续的行业顺风
EA 多年来取得了强劲的回报——自三十多年前上市以来，该股上涨了 27,000%。一个很大的原因是消费者在视频游戏上的支出持续增长。1990 年，也就是 EA 上市的时候，全球视频游戏行业的市值为 314 亿美元。据估计，2021 年消费者在视频游戏上的花费为 1784 亿美元，预计到 2025 年这一数字将达到 2690 亿美元。
这种持续增长，加上 EA 的执行力和竞争优势，使该公司的年收入从 1990 年代初期的不到 5 亿美元增长到过去 12 个月的 65 亿美元。预计未来五年内将有近 1000 亿美元的新支出用于视频游戏，EA 的收入增长应该会受益匪浅。
投资者可能担心的一个问题是 EA 专注于主机/PC 游戏与手机游戏。移动是整个游戏市场中规模最大、增长最快的部分，并可能在未来十年继续存在。然而，虽然 EA 过去一直在移动设备方面苦苦挣扎，但它最近采取了一些强有力的举措来支持其移动产品组合。
EA 去年分别以 24 亿美元和 14 亿美元收购了两家工作室 Glu Mobile 和 Playdemic，以将更多的移动游戏和开发者纳入旗下。FIFA Soccer手机游戏一直在努力获得与主机/PC 版一样的受欢迎程度，它刚刚进行了改造，有望在未来几年内登上移动游戏的畅销榜。Apex Legends是 EA 继FIFA Soccer之后第二受欢迎的游戏，今年将推出移动版。
这些举措导致 EA 在第三季度将其移动预订(相当于视频游戏公司的收入)同比增长 68%，达到 3.2 亿美元。如果 EA 在未来三到五年内成功推出更多移动游戏，投资者应该预计这种强劲增长将持续下去。
2. 体育游戏的双头垄断
使 EA 成为如此持久的业务的一件事是它对许多体育游戏的垄断或双头垄断。EA Sports 拥有在 2026 年之前发布足球模拟视频游戏的独家许可，这让Madden NFL垄断了其游戏。
FIFA Soccer是 EA 的另一个大型体育特许经营权，它没有制作足球模拟游戏的独家许可，但拥有来自世界各地数百个联赛的许可，使其能够独家访问大多数顶级足球运动员。这导致该特许经营权成为足球视频游戏中的虚拟垄断者，在过去十年中大大超过了其竞争对手Pro Evolution Soccer 。
EA 不仅仅是体育运动，还有许多其他主要的特许经营权，如Apex Legends、模拟人生和战地，推动了公司的增长。但该公司的大部分利润确实来自FIFA Soccer和Madden NFL，这两个特许经营权主导着各自的市场并每年产生高度可预测的收入流。
3.便宜的估值
EA 预计将在截至 3 月的财年中从运营中产生 19 亿美元的现金流——这是视频游戏公司的最佳盈利指标。这将比去年略有下降，但这是因为 EA 今年不得不吸收四次收购，这增加了一堆一次性费用。一旦这些从明年的损益表中消失，EA 就有望每年产生超过 20 亿美元的运营现金流。
截至撰写本文时，EA 的市值为 380 亿美元。假设该公司在下一财年可以产生至少 20 亿美元的现金流，则该股票的远期营业现金流量 (P/OCF) 为 19。在足球和足球视频游戏中的主导地位，19 的 P/OCF 似乎对于专注于长期的投资者来说是一种偷窃。
4. 强劲的资本回报
让我们总结一下 EA 在向股东返还多余现金方面日益令人印象深刻的记录。在过去的 12 个月里，EA 回购了 940 万股普通股，这有助于减少流通股的总量。为什么这有帮助?如果您是 EA 的剩余股东，那么您对业务的所有权已经增加，只要 EA 的基本面保持不变(而且他们已经)，这是有益的。
EA 在过去五年中一直在减少其股票数量，使其流通在外的股票从大约 3.05 亿股下降到今天的 2.81 亿股。除了这些股票回购之外，EA 还制定了季度股息，目前收益率为 0.50%。虽然这不是很大，但如果 EA 继续产生多余的现金流，管理层可以在未来十年及以后稳步增加股息支付。
