谈到股票估值，那句老话至少有一些道理，“这都是相对的。”至少在短期内。市场分配合理的市销率和市盈率的方法可以在相对较短的时间内发生巨大变化，我们已经看到这种动态在过去几年中出现并导致股票大幅波动以依赖于增长的估值进行交易。
此外，由于当前局势造成的业务激增的公司现在看到其中一些催化剂大幅减弱，这导致许多“大流行股票”的估值急剧回落。让我们仔细看看一个行业创新者，它现在已经从最高点下跌了80%，在今天的价格下看起来像是一个很好的长期买入。
市场已放弃“疫情股”
Roku(ROKU4.45%)是领先的流媒体电视硬件和服务提供商。该公司开始生产可以连接到电视以使其与Netflix和其他服务兼容的机顶盒，但它很快扩展到将其流媒体硬件直接放入智能电视中。该公司在为智能电视提供流媒体技术方面处于领先地位，这也使其成功地引领了自己的数字广告业务，该业务快速增长并获得了可观的利润。
大流行病导致流媒体收视率飙升，这一激增促使Roku的业务和股价表现出色。与其他一些在与大流行相关的社会疏远和就地庇护条件达到顶峰时市场宠儿的公司一样，您可能不会猜到Roku根据其股价的走势继续提供稳健的业务业绩.
Roku的活跃用户数量在第四季度同比增长17%达到6010万，每用户平均收入(ARPU)增长43%达到41.03美元。这些方面的势头帮助推动第四季度的整体收入同比增长33%至8.653亿美元，并为流媒体专家又一年令人印象深刻的势头画上了句号。
Roku接下来会发生什么?
Roku正面临着具有挑战性的增长比较以及供应链中断和需求变化导致电视销量下降的逆风，但它仍预计今年的年销售额将增长35%。与近年来的扩张速度相比，这意味着显着减速，但仍将是非常强劲的表现——尤其是在该业务已经令人印象深刻的毛利率和这方面的改善趋势的背景下。
Roku的市值约为131亿美元，现在的估值约为今年预期销售额的3.5倍。对于一家毛利率可观且销售扩张仍有很长一段路要走的公司来说，这是一个有吸引力的水平。该业务一直优先考虑增加收入而不是短期盈利能力，但它有一条明确的道路可以转向可观的收益并实现大幅增长。
利用最近的市场动荡来投资这个行业领导者
与许多其他成长型股票一样，Roku的估值最近受到Netflix令人失望的第一季度业绩引发的抛售的影响。Netflix此前曾指导该期间净用户增加250万，但实际上最终失去了20万净用户，结果促使那些在流媒体视频领域拥有大量敞口或以其他方式依赖基于订阅的公司抛售商业模式。
虽然Netflix的消息促使市场重新权衡其愿意分配给成长型股票的估值倍数，但有关该公司可能会继续提供广告支持的流媒体视频服务的消息也可以被视为对Roku商业模式的验证。还值得注意的是，竞争加剧是Netflix面临用户增长挑战的主要原因之一，大多数主要竞争服务都可以通过Roku的平台获得。
EvercoreISI分析师ShwetaKhajuria最近表示，她认为Roku的ARPU仍然在40美元到50美元之间的货币化严重不足，该公司认为ARPU有可能在该范围内增加两倍。电视广告支出从有线电视到流媒体的转变仍在展开，随着Roku的不断发展，Roku已准备好成为主要受益者。
随着股价从近期高点大幅下跌，投资者可以以当前价格获得巨大收益。
