根据标准普尔全球市场情报公司提供的数据，Asana(ASAN-10.24%)的股价在4月份下跌了32.9%。没有直接影响Asana的重大消息，但自11月以来，该股一直在下跌，因为投资者普遍远离高估值的成长型公司。
标准普尔500指数4月份下跌8.8%，大量成长型股票下跌了两位数。Asana3月份的最新收益报告超出了预期，但市场不再奖励那些为推动其增长而遭受巨额亏损的公司。
在截至1月31日的第四财季，Asana的收入同比增长64%至1.119亿美元，在2022财年全年收入增长67%。截至1月底，Asana拥有119,000名付费客户，其中超过15,000人每年至少花费5,000美元。
Asana的工作管理平台按用户定价，因此随着时间的推移，随着客户在整个组织中扩大其使用范围，他们自然会增加支出。其以美元为基础的净保留率高达120%——这不是一个坏数字，而且对于大客户来说甚至更好。每年花费至少5,000美元的客户的平均净保留率高于130%，而每年花费超过50,000美元的客户的平均净保留率超过145%。
该公司的下一份收益报告将于6月初发布，届时投资者将能够看到其增长是否因经济不确定性而放缓。到目前为止还没有任何迹象，而且Asana平台的粘性使得重度用户不太可能放弃该平台。
在过去的几年里，增长一直是股市的口号，但这种情况正在改变。随着利率上升和通胀走高，投资者开始更加关心当前的利润和合理的估值。在这两个领域，Asana存在一些实际问题。
根据公认会计原则(GAAP)，Asana报告其2022财年收入为3.784亿美元，净亏损2.883亿美元，其自由现金流也为负数。公司毛利率极高，但一直在销售和研发上投入过多。
尽管该股在4月份下跌了近33%，自去年底见顶以来下跌了近85%，但其市销率仍然在10左右。
Asana处境艰难。即便能够维持其极高的增长率，华尔街对成长股的抛售也一直无情。除非Asana在下一份收益报告中将其淘汰出局，否则该股可能仍将承压。从长远来看，管理层需要弄清楚如何扭亏为盈。
如果Asana报告其第一财季的增长显着放缓，或者如果其下个月的指引预计会放缓，那么该股仍处于高位的估值将对其不利。体式已经下降了85%并不重要。如果增长故事开始瓦解，那么肯定有可能再次急剧下降。
