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尽管收益后崩溃 我仍持有Wix股票的3个原因

2021-08-31 14:55:25来源:

在 8 月 4 日公布第二季度财务业绩后,Wix.com(纳斯达克股票代码:WIX)的股价下跌了 17%。虽然该股已经收复了部分失地,但仍较上年同期下跌了近 40%。 - 尽管牛市肆虐,但仍创下新高。

我对市场对 Wix 最新收益报告的反应并不感到惊讶,但我仍然长期持有这只股票的三个原因如下。

什么地方出了错

Wix 的第二季度业绩超出预期。例如,管理层曾指导该范围高端的收入为 3.12 亿美元,但它实现了 3.16 亿美元,同比增长 34%。从角度来看,这比其规模较小的竞争对手Squarespace31% 的增长更为强劲。

因此,问题不在于最近一个季度,而在于其前瞻性指导。进入 2021 年,管理层预计全年收入为 12.72 亿美元至 12.86 亿美元。然后,在第一季度之后,它将指引略微提高至 12.80 亿美元至 12.90 亿美元的范围。然而,根据最新报告,Wix 将范围缩小至 12.55 亿美元至 12.70 亿美元——低于其最初的全年展望。

虽然人们可以忽略收入指导的相对较小的减少,但 Wix 将其自由现金流(FCF)指导下调了更大的数额。最初,管理层预测 2021 年的自由现金流为 6000 万至 7000 万美元。现在,该指标已降至仅 3500 万至 4000 万美元。在这样的背景下,市场的负面反应就更容易理解了。

这就是第二季度出现的问题,但这个故事还有更多。

1. 持续的客户获取

在本季度,Wix 增加了大约 1000 万新客户,现在总数超过 2.1 亿。考虑到公司在销售和营销上的支出,这种持续增长令人鼓舞。到 2021 年为止,它已经将 42% 的收入(或 70% 的毛利润)花在了这个单行项目上,使其成为 Wix 最昂贵的费用。

鉴于 Wix 如何继续扩大其用户群,这笔钱花得值得。

2. 客户保留

吸引新用户是一回事,但 Wix 也擅长留住用户,进一步强调了为什么用户增长对这家公司很重要。管理层公布了可追溯到 2010 年的群组数据,显示直到今天,每个群组用户的支出都在稳步增加。

随着时间的推移,Wix 能够更好地通过用户获利的部分原因在于其免费增值模式。用户可以免费开始建立他们的在线形象。但随着他们的博客或电子商务网站的发展,他们可以使用 Wix 提供的付费功能进行升级。

这就是 Wix 真正闪耀的地方——该公司不断推出新功能和服务。例如,在 2021 年,Wix 开始为用户提供构建与其网站集成的应用程序以更好地吸引客户的能力。

要进一步了解 Wix 的客户保留率,请考虑净收入保留率指标。该指标着眼于现有用户的支出。一些用户可能会花更少的钱,而其他人会花更多的钱,但总的来说,Wix 在 2020 年的净留存率为 113%。这意味着到 2020 年底,其现有用户群在上一年每花 100 美元就花 113 美元。该指标正在改善,是业务健康的好兆头。

由于现有用户的支出持续增长,Wix 管理层相信,未来 10 年,仅现有用户就能产生 150 亿美元的收入——对于一家市值 126 亿美元的公司来说,这并不坏。

3. 对长期奖的坚定不移的目光

Wix 管理层希望在几年内,互联网上超过一半的新事物将由 Wix 的软件提供支持。即使在第二季度之后降低指导方针之后,这一长期目标仍然存在。在财报发布中,首席财务官 Lior Shemesh 表示:“我们的雄心没有改变,我们仍然有能力成为所有用户和企业的主要在线平台。”

因此,该公司正在大量支出以准备强劲的增长。回到其现金流量指导,这些投资目前正在拖累 FCF。该公司今年将斥资约 3,000 万美元建造新总部,并且正在大举招聘,员工人数仅比上个季度增加了约 10%。

这三件事表明 Wix 业务的持续健康发展,这就是为什么我仍然是一个快乐的股东。