这种低风险股票是长期赢家

没有无风险股票这样的东西。也就是说，公司可以通过多种方式保护自己。值得信赖的品牌可以使其成为忙碌的消费者的轻松选择，而巨大的市场机会可以确保其始终有增长空间。同时，强大的竞争优势可以帮助抵御竞争对手。

PayPal Holdings(纳斯达克股票代码：PYPL)是这三者的一个很好的例子。这家支付创新者有着出色的表现，在过去五年中飙升了 700% 以上。但它今天看起来仍然是一个长期的赢家。这是为什么。

竞争优势

PayPal 在 200 多个国家和地区开展业务，其数字支付平台拥有 3.92 亿个活跃账户，其中包括 3100 万个商家。这种规模是一个显着的优势，它为推动 PayPal 业务的网络效应提供动力。其工作原理如下： 随着越来越多的消费者使用 PayPal，商家将从越来越多的潜在买家中受益;随着越来越多的商家加入 PayPal，消费者将从越来越多的接受卖家中受益。这种自我强化的循环是一个强大的增长动力。

此外，PayPal 的规模还创造了运营杠杆。换句话说，随着时间的推移，该公司变得更有效率，因为其营业利润率自 2016 年以来已经扩大了 300 个基点。盈利能力的上升意味着 PayPal 可以更积极地投资于增长，使其相对于不太成熟的竞争对手具有优势。

最后，PayPal 在过去 23 年中一直在打造值得信赖的品牌，而信任是任何金融交易的关键部分。例如，PayPal 的购买保护政策涵盖买家和卖家，允许他们无风险地使用该平台。这应该会继续推动未来几年的增长。

全球数字化

数字化正在重塑世界。越来越多的人连接到互联网、在线购物并采用数字钱包。总的来说，这些趋势为 PayPal 等金融科技公司创造了巨大的机会。

根据 WorldPay 的一份报告，到 2020 年，数字钱包占电子商务支付的 45% 和店内支付的 26%。但预计到 2024 年，这些数字将分别达到 52% 和 33%。值得注意的是，PayPal去年推出了几款迎合这些趋势的新产品。

例如，该公司在 5 月份推出了快速响应 (QR) 码支付，允许消费者使用 PayPal 和 Venmo 移动应用程序进行店内购物。该产品已经获得了巨大的吸引力。在第一季度财报电话会议上，首席执行官丹舒尔曼说：“我们现在有近 100 万商家接受我们的二维码。”

同样，PayPal 与Visa合作于 10 月推出了 Venmo 信用卡。这允许消费者用他们的 Venmo 账户余额为购买提供资金，并增强了 PayPal 将这款超受欢迎的移动应用程序货币化的能力。

展望未来，PayPal 也应该在其他方面受益。例如，在 2020 年，该公司收购了 Honey，这是一个奖励平台，可帮助消费者在网上购物时省钱。PayPal 相信这将推动其商家的销售和客户参与，同时增强消费者的购物体验。

鉴于这些好处，很容易想象财务影响。通过将 Honey 集成到其平台中，PayPal 将自己定位在客户旅程的更上游，这意味着它将帮助购物者找到产品，而不仅仅是购买。通过发挥这一作用，PayPal 的总支付量应该会增加，这将增加收入。

财务绩效

贝宝强大的竞争地位自然带来了令人印象深刻的财务业绩。自 2015 年以来，随着数字商务和电子支付越来越受消费者欢迎，活跃账户激增了 117%。

同期，每个活跃账户的交易量也增长了 50%，这进一步体现了用户强劲增长带来的好处。这个指标特别重要，因为它近似于用户参与度。换句话说，越来越多的消费者加入了 PayPal，并且他们更频繁地使用 PayPal 的产品。

这种动态帮助 PayPal 快速发展其业务。

资料来源：PAYPAL SEC 文件。TTM：追踪 12 个月。CAGR：复合年增长率。

展望未来，PayPal 的巨大市场机遇、强大的竞争地位和稳健执行的历史应该使其成为长期赢家。此外，世界正在迅速采用电子商务和电子支付等数字解决方案。换句话说，PayPal 的业务似乎处于购买趋势的正确一侧，我认为这限制了长期投资者的下行空间。