目前这可能是一个不受欢迎的观点，但我认为Rivian Automotive(RIVN8.24%)可能是一个有吸引力的长期买入并持有股票。该公司在市场上完全被压垮了，从几个月前的历史高点下跌了 76%，但 Rivian 的业务也有一些积极因素。
尽管面临生产挑战，但 Rivian 确实预计到 2022 年将生产 25,000 辆汽车。它最近还推动了大幅提价。最后，它将成为电动卡车、SUV 和商用车领域的领导者至少几年。而且我认为市场低估了这只电动汽车股票的破坏性，这可能使其成为长期的优秀股票。
Rivian 的定价和生产
Rivian 在其第四季度收益报告中表示，尽管有能力生产 50,000 辆汽车，但到 2022 年它只会生产 25,000 辆汽车。管理层表示，半导体等零部件的短缺是罪魁祸首，但应该建立产能，以便在生产方面取得进展。
目前位于伊利诺伊州的 Normal 工厂未来可生产 200,000 辆汽车，如果规划中的乔治亚工厂建成，Rivian 的产能将在几年内达到 600,000 辆。但管理层表示，希望到 2030 年每年生产 100 万辆汽车，这为 Rivian 的生产带来了潜在的上行空间。
在定价方面，Rivian 最近推动新订单每辆车的价格上涨高达 20,000 美元(客户已经订购但尚未交付的车辆将保持他们商定的价格)。R1T 卡车的基本价格仍为 67,500 美元，R1S SUV 的基本价格为 72,500 美元，但基本型号的续航里程更短，采用双电机而不是四电机设计。
我认为由于价格变化，我们会看到销售价格大幅上涨。这些价格上涨是 Rivian 保持 25% 的毛利率目标和 10% 的自由现金流率目标的关键，这是管理项目。
99个问题，但现金不是一个
尽管 Rivian 的生产计划可能令人失望，但该公司在遇到太多问题之前仍有多年的发展。截至 2021 年底，它拥有 184 亿美元现金，去年花费了 44 亿美元现金，主要用于建设其制造工厂。计划在佐治亚州建造一座价值 50 亿美元的工厂的支出将继续，但仍有很大的缓冲空间可以让运营正常运转。
如果——这是一个很大的 IF——Rivian 可以提高产量并达到财务目标，这可能是一只具有巨大上涨空间的股票。
Rivian 的优势
以下是基于管理层当前预测的一些收入、毛利率和自由现金流情景。如果我们假设一辆汽车的平均价格为 90,000 美元，并且到 2030 年存在低、中、高生产率的情景，那么该公司可能会产生大量现金。
Rivian 目前拥有 380 亿美元的市值，因此如果它能够达到 100 万台的产量并产生 10% 的现金流，那么它在今天看来将是一只非常有价值的股票。对我来说，中等产量的情况似乎更有可能，但即便如此，它也可能是一个很好的股票。
里维安正在玩不同的游戏
在 Rivian 成为现金流机器之前，还有很多事情要做，但该公司独特的商业模式为其提供了潜在的优势。该公司不通过经销商进行销售，这可能有助于提高利润率和品牌连续性，就像特斯拉一样。其商用货车业务还利用了用于卡车的技术，并获得了来自亚马逊的 100,000 辆订单。
服务和软件模型也可能是一个差异化因素。Rivian 计划用一支流动的工人车队为车辆提供服务，从而赋予其财务和运营灵活性。它的软件将是运行商业交付车队的关键，还可以为卡车和 SUV 车主增加功能。
这是一家全新的电动汽车公司，不受过去 100 年来汽车行业根深蒂固的规则的约束。我认为这是一个很大的竞争优势，如果管理层能够执行并且需求不断增加，这可能是一个长期击败市场的股票。
