AMC Entertainment(AMC-12.77%)首席执行官 Adam Aron 表示，鉴于他对金银矿商Hycroft Mining(HYMC-7.72%)的投资受到市场的欢迎，他将使用meme 股票期间积累的资金去年的交易狂潮以从事更多的并购(M&A)活动。
他告诉路透社，“转型并购是强制性的。我们的股东基础为我们提供了资金来部署，并明确期望我们......将用他们委托给我们的资金做令人兴奋的事情。”
Hycroft Mining 斥资 2800 万美元收购了 AMC 公司22% 的股份，再加上 18 亿美元的流动性在电影公司的资产负债表上烧毁了一个漏洞，Aron 有很大的空间来进行数十甚至数百项新的投资。
但这并不意味着此类交易对 AMC 投资者有利。正如 Aron 建议的那样，劫持股东资源以建立帝国，应该让投资者停下来。
挖掘机会
至少在纸面上，Hycroft 的交易已经为 AMC 带来了回报。该矿工的股票以每股 1.07 美元的价格购买，刚刚收于每股 2.32 美元，涨幅为 117%。两周时间还不算太寒酸。
Hycroft 还从贵金属投资者 Eric Sprott 那里筹集了额外的 2800 万美元，后者与 AMC 同时向该矿机注入了现金。随后，这家连锁影院向市场出售了价值 1.39 亿美元的新股，总价值为 1.95 亿美元。
该矿商于 11 月关闭了业务，称其业务在当时的黄金和白银价格下是不可持续的，它希望转而建造一家工厂来加工硫化金和银矿石，但不确定是否可行商业规模。
然而，Aron 认为，AMC 从陷入严重财务困境的现金短缺股票中获得的经验是一种有用的技能组合，可以应用于类似情况的企业。
“虽然 Hycroft 的投资离家很远，”Aron 告诉路透社，“但它确实依赖于我们公司的核心能力来了解资产负债表、筹集现金和解决流动性问题。”
问题是，AMC 仍然是一家财务困难的企业，无法保证自己的稳定性。他的想法类似于拥有无法偿还的巨额债务，但通过邮寄获得一张新信用卡并用它来消费更多。
先治愈自己
到 2021 年底，AMC 的公司借款为 54 亿美元，经营租赁义务为 46 亿美元，以及一系列其他费用，总债务高达 126 亿美元。它通过稀释其股东的股票筹集了 18 亿美元，在一年内将股票数量增加了五倍。
然而，全年 25 亿美元的收入还不到 2019 年收入的一半，而 5970 万人的剧院上座率比两年前低 35%。即使承认去年开局缓慢，因为该国仍处于大流行的封锁阶段，电影业并没有像阿伦所说的那样处于巡航控制状态。
早在 COVID-19 爆发之前，出勤率就已经在缓慢而稳定地下降，早在 2002 年就达到了 15.7 亿的峰值，并呈下降趋势，直到 2019 年达到 12 亿。
今年只会加剧这种情况，因为计划上映的电影越来越少。尽管许多电影公司已同意在将其许多电影发布到流媒体服务之前恢复影院的排他性窗口，但Netflix、迪士尼和其他服务仍然是一个重大威胁。
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我赞赏 Aron 愿意在大屏幕之外思考，即使我对他的一些想法摸不着头脑。潜在地与meme股票GameStop合作作为游戏锦标赛的目的地是一种新颖的方法;在零售店销售影院爆米花和为电影观众开发不可替代代币 (NFT) 也是如此，尽管这可能具有更可疑的价值。
即便如此，预计他参与并购的决定将集中在他熟悉的行业，而不是超出他在采矿方面的核心竞争力。这样做并不是明智地使用投资者委托给他的资金，尽管 AMC 股价的急剧上涨反映了他的计划似乎得到了认可。
但股票反弹，即使是“所有空头挤压之母”，也不会改变困扰 AMC Entertainment 的结构性问题，电影院股票的投资者需要考虑接下来会发生什么。散布在众多行业中的陷入财务困境的企业混杂在一起，这并不是一幅充满希望的图景。
