McAfee(NASDAQ：MCFE)上周发布了强劲的第四季度业绩，这得益于其消费类产品的推动。凭借其广泛而又不断更新的产品，该公司应该继续从保护企业和个人免受网络安全威胁的日益增长的需求中获利。
鉴于如此令人鼓舞的业绩和观点，管理层将股息支付提高了33%，这对于以股息为导向的投资者来说是一个诱人的主张。但是我不欢迎这个决定，因为传统的网络安全专家应该首先处理其沉重的债务负担。
强大的消费者网络安全业务
与许多网络安全厂商相比，McAfee提供了适用于消费者和企业细分市场的产品。
它的消费者产品提供了保护个人和所有类型的最终用户设备(从个人计算机到移动电话)免受间谍软件，勒索软件和其他网络安全威胁的工具。在企业方面，它用基于订阅的端点保护和云原生软件解决方案取代了其原有的基于硬件的传统业务，例如网络防火墙。
因此，迈克菲(McAfee)开发了一个产品组合，旨在抓住有吸引力的网络安全市场中的增长领域。随着企业的数字化和最终用户设备的增加，管理层估计，到2024年，公司的可寻址市场将以7.9%的复合年增长率增长，达到412亿美元。
第四季度的结果显示出强劲的执行力。收入同比增长14%，达到7.77亿美元，这要归功于消费者细分市场的收入同比增长23%(占收入的55%)。
特别是，由于个人在增加在线互动时需要更多的网络安全服务，因此在上一季度，迈克菲设法吸引了668,000名净新的核心直接面向用户的用户。去年，该公司总共积累了1800万核心直接面向消费者的用户，同比增长超过18%。
大量债务负担
鉴于McAfee近期的业绩可喜，管理层宣布将年度股息支付额提高33%，使用2亿美元来支付股息，而不是之前的1.5亿美元。在撰写本文时，这相当于2.3%的股息收益率。
但是考虑到公司的资产负债表和战略，我不喜欢这个决定。
截至去年年底，迈克菲的现金和现金等价物总额的债务从一年前的45亿美元减少至38亿美元，这主要归功于2020年10月的首次公开募股(IPO)所得的5.86亿美元。
不过，相对于公司的经营业绩而言，债务负担仍然很大。相比较而言，管理突出亿$ 982无财务杠杆的自由现金流，比上年增长%，较去年同期37。但是，如果扣除2.68亿美元的利息，McAfee只能使用7.14亿美元的自由现金流来支付股息，同时还可以减轻其债务负担。
此外，管理层表示将进行收购以增强公司的投资组合，这需要坚实的财务状况。确实，迈克菲需要继续进行投资，才能与采用相同策略并拥有更强大现金资源的创新型网络安全公司竞争。
例如，在1月增强了资产负债表后，高增长端点保护专家CrowdStrike同意收购Humio，以利用其平台并通过额外的监视功能扩展其覆盖范围。而且，由于其高盈利能力，传统网络安全播放器Check Point Software在上一季度收购了多家公司后，仍设法在上个季度末保留了40亿美元的现金，现金等价物和有价证券(无债务)。几年来增强其云安全功能。
期待
因此，以股息为导向的投资者应放宽对McAfee宣布增加股息的热情。公司的财务状况意味着增长将降低其收购业务的能力，这些业务可以帮助公司长期保持竞争力。鉴于在这样一个竞争激烈的市场中债务负担沉重，我预计中期不会有任何有意义的股息增加。寻找稳定的常规收入的投资者可能希望考虑使用这些股息股票。
