今年市场对 2020 年一些最热门的成长型股票并不友好。随着利率上升和一些公司的增长率放缓，股票下跌——在某些情况下跌幅非常大。
三只这样的股票是Teledoc Health(纽约证券交易所代码：TDOC)、Peloton Interactive(纳斯达克股票代码：PTON)和Zillow Group(纳斯达克股票代码：ZG)(纳斯达克股票代码：Z)。自今年早些时候达到顶峰以来，这三家公司的股价都下跌了约 50%。但从长远来看，这些并不是有缺陷的公司，我仍然喜欢这些投资——这让我认为这三只股票已经准备好反弹。
1. Teladoc：推动虚拟医疗成为主流
虚拟医疗保健是一个不断增长的趋势，我认为它不会很快停止。但 Teladoc 在此过程中遇到了一些障碍。去年收购 Livongo 后，该公司迅速成为医疗保健行业的市场宠儿，尤其是在大流行席卷全球的情况下。今天，大流行对医疗保健的影响正在消退，Teladoc 的增长正在放缓，但这并不意味着这家公司的长期实力较弱。
第二季度，Teladoc 的收入同比增长 109% 至 5.03 亿美元，管理层表示预计今年的收入为 20 亿至 20.25 亿美元。现在，鉴于第三季度的收入指引仅为 5.1 亿美元至 5.2 亿美元，很明显增长正在放缓，而且 Teladoc 尚未盈利，因此成长型投资者质疑该股票是可以理解的。但我认为我们需要关注医疗保健领域的长期转型。
大流行已经证明医疗保健可以使用虚拟工具，我认为用例会增加。作为年幼孩子的父母，过去两年最大的转变是，当我们的孩子生病时，虚拟访问已经从完全不可用变成了标准程序。而这种变化发生得很快，几乎没有引起注意。想象一下，随着虚拟医疗成为常态，用户和医生学会从智能手表和其他数字可穿戴设备收集和共享数据，这将对我们看待虚拟医疗的方式产生多大影响。我长期看好虚拟医疗保健，而 Teladoc 是该领域的领导者，这就是为什么我认为这只股票最终会反弹。
2. Peloton：大汗淋漓
另一家在 2021 年增长放缓的公司是 Peloton。随着在家工作变得流行并且人们寻找在家锻炼的方法，这是 2020 年最热门的股票之一。但随着人们重返工作岗位和健身房开放，很自然地看到 Peloton 的增长放缓。
在 2021 财年第四季度，总收入为 9.369 亿美元，低于一个季度前的 12.6 亿美元。这听起来像是一个糟糕的结果，但这是由于硬件销售减少——在今年第三和第四季度之间，Peloton 的订阅数量实际上从 208 万增加到 233 万。Bike 和 Tread 的销售会起起落落，但如果订户群在增长，那么业务就会做得很好。
我们还看到 Peloton 健身业务的快速多元化。2018 财年，近 90% 的锻炼是骑自行车锻炼。去年不到 60% 的人骑自行车，而力量、地板和冥想/瑜伽都在快速增长。
Peloton 仍然是家庭健身领域的顶级品牌，它的内容存在和用户群都在增长，这对股票的长期来说是个好消息。即使在最近股价下跌之后，股价仍以 6.8 的高市销率交易，但从长远来看，我认为这家公司会进一步扰乱家庭健身市场。
3. Zillow：房地产的未来
很少有行业像房地产一样适合颠覆。经纪人长期以来一直控制着房地产交易中的信息，这使他们能够收取高额的房屋销售费用。但 Zillow 正在通过其连接买家和卖家的应用程序和Zillow Offers 业务(Zillow 本身在其中买卖房屋)破坏这种模式。
在过去的几个月里，市场还不太清楚如何处理 Zillow 的业务。互联网、媒体和技术 (IMT) 部门收入在 2021 年第二季度猛增 70%，达到 4.76 亿美元，税前部门收入为 1.34 亿美元。这是核心应用程序和广告业务，随着房地产市场的疯狂发展，它正在蓬勃发展。
包括 Zillow Offers 在内的业务的 Homes 方面则有些起起伏伏。该公司售出 2,086 套房屋，收入为 7.77 亿美元，但税前亏损为 5,900 万美元。周一，该公司宣布将暂停进一步的购房，因为需求太大而员工不足，无法跟上。从长远来看，买卖房屋可能是一项高增长、具有破坏性的业务，但建设需要时间，我们本周看到它并非没有风险。
投资者可能不像今年早些时候那样看好 Zillow，但该公司仍在快速增长，在未来十年内可能会对房地产行业造成极大的破坏。这就是为什么我认为股票会反弹，即使需要时间。
反弹需要什么
对于 Teladoc、Peloton 和 Zillow 来说，反弹的关键将是继续保持良好的表现。如果收入增长且盈利能力提高，股票会及时反弹。这些是投资者应该关注的因素，因为在每种情况下，我认为这些股票有很多值得长期关注的地方。
