C3.ai的(NYSE：AI)公司股票于9月2日下跌10%的人工智能软件供应商公布了其第一季度财报之后。其收入同比增长 29% 至 5240 万美元，超出预期 110 万美元。它公布了 3750 万美元的净亏损——相比之下一年前的微薄利润为 15 万美元——但其每股 0.37 美元的亏损仍符合华尔街的预期。
C3 盈利暴跌后，投资者应该买入吗?或者即使从 52 周高点暴跌 70% 以上，它仍然被高估了吗?
C3.ai 是做什么的?
C3 最初获得了很多关注，因为其创始人兼首席执行官是 Thomas Siebel。这位经验丰富的高管曾与人共同创立了 Siebel Systems，这是一家企业软件公司，该公司于 2005 年以 58.5 亿美元的价格卖给了甲骨文。
C3 提供人工智能算法，帮助公司安排维护程序、检测欺诈、优化库存并加强现有的 CRM(客户关系管理)系统。它的工具可以定制并集成到公司现有的软件平台中，或者作为预先构建的基于云的应用程序提供。
简而言之，C3 灵活的工具可以帮助大公司简化业务、降低成本并做出更好的数据驱动决策。它专注于保护大型“灯塔”客户——例如3M、荷兰皇家壳牌和微软——这些客户的认可印章有助于 C3 吸引许多小公司。
当热门 IPO 变冷时
C3 去年 12 月以每股 42 美元的价格上市，第一天开盘价为 100 美元，并在当月晚些时候飙升至 180 美元的低点。但随后股价一路下跌至 40 美元的高位。
C3 的收入在 2018 年增长了 88%，在 2019 年增长了 48%，在 2020 财年增长了 71%。这些令人印象深刻的增长率吸引了多头对其 IPO 的踩踏。然而，C3 的收入在 2021 财年仅增长了 17%。它将突然放缓归咎于大流行，这扰乱了占其大部分收入的能源和工业市场。
C3 的客户数量在 2021 年增加了 82%，达到 89 个，但其平均合同价值从 1210 万美元下降到 720 万美元。第一季度客户数量同比增长 85% 至 98 家，平均合同价值降至 450 万美元。
在上个季度的电话会议上，Siebel 声称 C3 不断下降的合同价值将通过减少对大客户的依赖来稳定其商业模式中的“肿块”。这种说法很不寻常，因为大多数云软件公司更愿意以更高的合同价值获得更大的客户。然而，C3 调整后的 RPO(剩余履约义务)在第二季度仍同比增长 28%，表明其当前合同将产生稳定的近期增长。
C3 预计其全年收入将增长 33%-35%。该公司预计其增长将加速，因为大流行相关的不利因素减弱，并升级其AI Suite软件，通过其新的合作伙伴推出新的企业应用，并满足更多客户字母的(NASDAQ：GOOG)(纳斯达克股票代码：GOOGL)谷歌云- - 谷歌将与其他云服务一起销售 C3 的人工智能应用程序。
高估值和不断扩大的亏损
C3 的收入增长看起来不错，但该股票的交易价格仍为今年销售额的 20 倍——尽管它徘徊在略高于其 IPO 价格的水平。
这个价格与销售额之比最初似乎是合理的相比，那些类似的公司像真知晶球(NYSE：PLTR)，它的人工智能和数据挖掘等，其市盈率为34倍，今年的销售业绩。然而，由于大流行期间政府客户的恢复能力，Palantir 的收入去年增长了 47%，并且预计从 2021 年到 2025 年的年收入增长至少为 30%。
Salesforce(纽约证券交易所代码：CRM)也帮助公司通过人工智能驱动的云服务优化运营，今年的销售额是其销售额的 10 倍。它预计今年的收入将增长 23%-24%，到 2026 财年将增长一倍以上，达到 500 亿美元以上。Salesforce 也稳定地盈利，而 C3 和 Palantir 则不然。Salesforce 的一些客户特别使用 C3 的工具来增强其核心 CRM 平台。
C3 预计，随着投资的增加，其运营亏损将从 2021 财年的 6030 万美元扩大到 2022 财年的 1.07-1.19 亿美元。在电话会议上，首席财务官 Dave Barter 表示，公司将继续“深思熟虑地投资于计划中的员工人数，以加速我们的收入增长。”
C3的股票值不值得买?
随着越来越多的公司寻求通过人工智能服务优化其业务的新方法，C3 可能会继续增长。然而，它的股票仍然很贵，它的亏损正在扩大，并且有很多更有吸引力的与人工智能相关的替代品，它们的销售增长更强劲或估值更低。
我不喜欢C3，当它被附近徘徊了历史高点去年十二月，我还是不喜欢它了。投资者应该避免使用它，直到它稳定其合同价值，缩小损失，并证明其与谷歌等公司的合作实际上会带来新客户。
