在深处，波浪可能看起来很平坦。当它接近海滩时，它会自行聚集起来，卷曲成一小段，然后坠落并在海岸线上喷水。作为可持续金融流程一部分的欧盟法规2019/2088可能会以类似的方式发挥作用。它的标题可能看起来是无害的：“金融服务部门中与可持续性相关的披露要求。”然而，这种可持续发展浪潮可能最终会触及所有运营大型太阳能装置的人，以及后来建造太阳能装置的人。3月10日，海浪到达开始卷曲的地步。自该日期以来，仅吹嘘可持续发展目标已无济于事。现在，必须用行动来支持这些自豪感。
环境，社会和公司治理(ESG)标准绝不是完全由欧盟的强制性公开要求所驱动。Encavis拥有自己的投资组合中的160多个光伏电站，总容量为1.3 GW。它是一家上市公司，通过股票市场为其光伏和风力发电厂提供资金。例如，贝莱德(BlackRock)持有其10%的股份。作为一家独立的电力生产商，Encavis不受金融市场参与者新披露要求的影响。尽管如此，ESG问题已经传到了公司。按照惯例，它的一些投资者已委托ESG评级机构对这些标准进行审查。
首席财务官克里斯托夫·休斯曼(Christoph Husmann)说：“不仅仅是使用ESG评级来获得更好的融资条件。“ ESG评级将是必须的，否则您将根本无法获得融资。”他说，我们还没有到那儿，但是Husmann预计，评级的相关性在未来三到五年内会增加。“我预计ESG评级将至少与以前的评级相关。”
Husmann继续说，三年前，这个话题开始引起人们的关注，但是今天，每个投资者都在问投资在可持续性方面的地位。然后，公司必须出示证据，并且对化石燃料行业的投资需求不断增长，以不超过投资总额的一定份额。
例如，挪威国家基金挪威(Norges)正在退出继续开采，分配或燃烧化石燃料的所有公司。贝莱德(BlackRock)董事长拉里·芬克(Larry Fink)今年再次详细解释了其投资政策的ESG定位。安联还希望逐步重组自身保险业务的8000亿欧元投资，以在2025年前将温室气体排放量减少25%。
意大利公用事业公司Enel在世界各地建造太阳能发电厂，每年雇用约20个ESG评级机构。公司发言人告诉《光伏杂志》，这些评级主要对机构投资者和资产管理者有用，使他们对某些ESG标准如何影响财务绩效有深刻的见解。Enel说，此外，潜在合作伙伴将ESG标准作为他们对公司进行的尽职调查过程的一部分。其中包括与他们共同开发合资企业以建设和运营电厂的投资者。发言人说，一些工业客户也开始关注这一标准。
Husmann说，评级是越来越多的投资者的早期指标和投资前提。在ISS ESG评级机构的评级方案中，Encavis现在获得了Prime标签，并被评为“ B”。“在ISS ESG评级的公司中，这些公司也经营光伏和风力发电厂，其中只有两个更好”，Husmann说。
最高分数
但是，为什么光伏资产管理公司没有最高分?“这是一个很好的问题，”首席财务官说。这不仅仅是拥有积极的碳足迹的问题。“如果您将玛莎拉蒂带到施工现场，那简直是不好的，即使您产生的是低碳电力。”ESG评级机构使用广泛的标准目录来评估公司。这些主题大致分为可持续性的三个维度：环境，社会和治理。良好的ESG评级意味着公司在可持续性的所有三个方面都做得很好。侯斯曼说：“您要看整个价值链的可持续性。”他说，它出现在清洁用品，差旅费，劳动力的性别细分，甚至公司车队长什么样的问题上。
该主题尚未真正达到项目开发人员的水平。休斯曼说：“但这也将到来。”Encavis始终重视项目必须满足的一组严格要求，例如模块质量和性能。整个供应链的碳足迹将越来越多地发挥作用，因为最终组件的制造方式和工厂的建造方式将产生最大的影响。评级机构对积极的碳足迹给予了很高的评价。
项目开发人员
Thilo Tern同意ESG浪潮也将到达项目开发商。特恩(Tern)是Silvester集团的执行合伙人，并就ESG流程向Husmann提供建议。他说：“它正在吞噬整个链条。”他的公司专门从事可持续发展咨询和管理，也起源于金融通讯。他说，如今，ESG通讯有时要比年度财务报告花费更长的时间。
特恩说，挑战在于，欧盟新的可持续金融准则尚未为可再生能源行业定义特定的ESG标准。例如，对于太阳能发电厂而言，有理由认为绿色空间的环境可持续管理将对ESG评级产生积极影响。具体指标和标准(例如碳足迹或物种保护和人类健康)将以分级的规模进行评估，但尚未阐明。在这方面，不幸的是，目前尚不清楚太阳能发电厂的安装者和运营者将要存储的内容。特恩说：“我们正在努力与光伏，供应商和金融市场的各个参与者合作，以制定统一的，现实世界的标准和程序。”
这种情况使局外人感到困惑，因为有两个相互关联的法规，即《披露法规》(2019/2088)和《生物分类法规》(2020/852)。每种技术的细节仍在开发中。关于首字母缩写词RTS的《披露条例》的技术细节，欧洲监管机构建议使用2月4日在金融领域发布的草案。据欧盟委员会称，欧盟分类标准的技术细节决定了标准以及如何考虑这些标准，以便在欧盟被视为可持续的金融产品。 。“但是会有延误，”法兰克福德勤高级经理卡斯滕·奥埃尔(Carsten Auel)说，他负责披露和分类法问题。
特恩说：“关于供应链和价值链的外观，尤其是组件方面的讨论已经开始。”他认为，考虑到浪潮席卷了整个金融市场，项目开发商不太可能摆脱这一过程。根据他们自己的数据，仅安联全球投资公司的资产管理公司就已采用可持续发展战略投资了1,580亿欧元。“最终，必须根据ESG标准评估资产，” Tern说。
在某种程度上，今天已经对这些资产进行了评估。当被问及此问题时，Enel发言人告诉《光伏杂志》，“我们每年与大约20家ESG评级机构进行合作，都包含评估我们在太阳能发电厂建设过程中表现的具体标准。”他们还评估了公司在整个价值链中的环境和社会政策，计划和实践，但没有进行资产级分析。
可持续发展风险
自3月10日起在欧盟实施的公开义务将加强这一趋势。从那时起，正式政策是，原则上，所有金融市场参与者和顾问现在都必须披露他们如何解决可持续性问题，尽管规模已扩大到公司规模。可持续性风险，活动对可持续性因素的负面影响，以及-如果在营销中使用可持续性方面-必须披露对ESG标准的详细评估。通过解释说这是一种“其他金融产品”，而人们并没有追求任何可持续性目标，就有可能争辩出一种脱离后者的要求。Recap Global Investors首席执行官Thomas Seibel说：“但是投资者想要什么。”
Recap Global Investors是可再生能源领域的资产管理公司，除其他资产外，还运营着德国，丹麦和荷兰的光伏电站，总装机容量约为500兆瓦。这些项目是通过15到20年的封闭式基金收购的，由总部位于卢森堡的BKN Capital管理，养老基金，保险公司和其他公司从中购买股票。回顾是该基金的官方投资顾问。
除了经营发电厂外，Seibel及其团队还负责项目勘察并就购买事宜向BKN Capital提供建议。根据规定，自3月10日起，BKN Capital现在必须遵守“有关可持续投资的合同前信息”中的附加披露要求。该信息将发布在销售说明书中，并在线发布，Seibel目前正与资本管理公司合作实施这些要求。
除了不宣传可持续性目标的其他金融产品外，欧盟法规还规定了两类。它们有时被称为“浅绿色”和“深绿色”。宣传环境或社会特征的金融产品被视为浅绿色。根据该法规的第8条，产品发布者现在必须证明这些特征是如何实现的。深绿色意味着该产品不仅具有“功能”，而且还致力于实现可持续的目标。
根据该法规第9条，该基金不仅必须描述如何实现预期的可持续发展目标，而且还必须描述如何将可持续发展风险纳入最终投资决策。然后，这还将涵盖其他环境影响。将来，各个国家/地区的金融监管机构将监督对法规要求的遵守情况。
“我们管理的基金的主要目标是减少碳排放，” Seibel说。“但是在追求这一ESG目标的过程中，我们不能与其他ESG目标相抵触。”例如，这就是为什么他们在太阳能发电厂中越来越多地使用绵羊，并尽可能避免使用机械割草机的原因。在施工过程中，采取了缓解措施，例如建立池塘以促进生物多样性。
甚至Seibel也无法准确预测太阳能行业的储备。但是他认为，例如，光伏系统中使用的组件的供应链也可能变得更加重要。而且他认为要求会逐年提高。
最重要的是，它变得越来越复杂。德勤(Deloitte)董事，德勤可持续金融倡议(Deloitte Sustainable Finance Initiative)成员伊冯·费伦巴赫(Yvonne Fehrenbach)表示，即使目前对于项目开发商而言，这个问题尚未真正引起人们的注意，但对于他们而言，现在就开始进行调查是有意义的。“每年都会增加新的法规，如果您不连续地处理它，您很容易冒被遗忘的风险。”
尽管这可能意味着更多的努力，但趋势也带来了机遇。现在，公司必须报告在欧盟分类法中被视为可持续的总收入比例。据Enel称，ESG评级机构也在评估该公司将其能源结构脱碳的速度。因此，这些发展最终将导致更多的资金投资于光伏电站。
