尽管消费必需品巨头的经营业绩令人印象深刻，但在市场反弹期间，宝洁公司(NYSE ： PG) 的股票一直被回避。但宝洁公司一直在变得更强大，即使华尔街没有注意到。
该公司刚刚结束了另一个巨大的市场份额增长财政年度，以及现金流和盈利能力等稳健的财务指标。让我们来看看那场表演的三个亮点。
1. 成长还没有结束
投资者一直担心增长回落，而今天正在发生这种情况。在截至 6 月的第四财季，销售额增长放缓至 4%，而整个财年为 7%。宝洁也公布了自大流行开始以来最疲软的销量增长。
但与去年蓬勃发展的时期相比，该公司仍在增长。它也没有像竞争对手那样受到需求后遗症的影响。虽然金伯利克拉克(纽约证券交易所代码：KMB)报告销售额下降和销量下降，但宝洁正在赢得份额并在织物护理、皮肤护理和家庭清洁用品等关键领域吸引更多客户。
首席财务官安德烈舒尔滕在与华尔街分析师的电话会议中表示：“各业务部门的增长基础广泛，我们的 10 个产品类别中的每一个都在增长或保持有机销售额 [在 2021 财年]。”当然，美国市场的销售额下降了 1%。但这与一年前 19% 的飙升相比，因为食品储藏室的库存达到了前所未有的水平。
2. 创新很重要
宝洁不断提高产品标准的能力使其能够实现比同行更快的增长和更强的盈利能力。虽然本季度利润率因通货膨胀而下降，但这些下降幅度小于金伯利克拉克遭受的损失。平均价格也有所上涨，部分原因是消费者对整个投资组合中受欢迎的优质产品进行了换购。
首席执行官大卫泰勒表示，新推出的 NyQuil 是该过程的一个典型例子。“NyQuil Honey 是美国呼吸系统市场的第一大新产品，尽管由于咳嗽和感冒季节非常疲软，市场疲软，但我们的 Vicks 份额在过去 12 个月内上涨了 90 个基点。”
投资者可以在宝洁的市场暴涨盈利能力中看到这种创新领先地位的证据。该公司谨慎地只在最具吸引力的利基市场竞争，这些利基市场可以通过产品改进提高利润率。
3. 未来的风险
宝洁认为未来有几个主要风险可能会使 2022 财年在许多方面与 2021 财年一样困难。“原材料和运输成本急剧上升，”泰勒说，“世界许多地区日益加剧的社会动荡和经济困境正在给当地 GDP 增长带来压力。”大流行仍在限制消费者的流动性以及零售和供应链。
该公司仍然有信心在去年增长 7% 之后，今年可以将销售额增长 2% 至 4%。就背景而言，金伯利·克拉克 (Kimberly Clark) 最近预计 2021 年有机销售额将持平。
高管们认为，健康和卫生以及家庭维护等几个关键类别的大流行后持续增长，即使在当前局势威胁结束后，这也应该有助于宝洁超越该行业。股息增加将进一步放大投资者回报股票回购支出，在 2022 财年总计将达到约 160 亿美元。
