问问自己，如果你只能买一只，你会买什么股票是一个有趣的思想实验。对我来说，它立即迫使我进行长期思考。列出我认为理想的品质，按重要性对它们进行排名，然后搜索符合描述的公司。
如果我持有一只股票的投资组合，我所寻找的品质是多元化的业务、可持续性和公平的价格。在这三者中，最重要的是可持续性。我愿意为一家满足其他要求的公司支付溢价，而一家经久不衰的企业最终可以多元化。
华特迪士尼(NYSE:DIS)在这里的所有三个标准都达到了标准，这将是我现在要购买的一只股票。这是为什么。
迪士尼已将自己打造成多元化业务
迪士尼已成功开展多元化业务，同时仍专注于一项服务：娱乐。该公司的两个主要收入和利润来源是其有线电视网络(如 ABC、ESPN、国家地理和迪斯尼频道)及其主题公园。重要的是，这两个细分市场虽然都集中在美国，但在国际上占有重要地位。在 2019 财年，这两个业务部门合计占收入的 73% 和营业利润的 96%。2019 年的数据信息量更大，因为它们排除了大流行造成的暂时中断。
此外，几十年来，多家迪士尼控制的电影制片厂一直在制作票房大片。工作室部门在 2019 年占总收入的 16% 和利润的 18%。同样，由于当前局势的干扰，2019 年的数据更值得考虑。
最后，最重要的多元化是在 2019 年末，随着迪士尼+的推出，迪士尼进军流媒体服务。截至 7 月 3 日，该服务的订户已超过 1.16 亿，并帮助迪士尼的整体流媒体部门达到 1.74 亿。这是未来多元化的重要组成部分，因为它抵消了传统有线电视订阅长期下降的影响。随着可行的流媒体替代方案的加入，想要从有线电视转向流媒体的迪士尼粉丝不再需要离开公司，公司可以转变其收入来源。
迪士尼提供的产品具有可持续性
近一个世纪以来，迪士尼一直以某种形式取悦家庭。此外，公司的产品和服务从长远来看仍然具有相关性。父母向自己的孩子展示他们小时候第一次看到的迪斯尼电影并不少见。主题公园也是如此。游客在孩提时代就对参观公园有着如此美好的回忆，以至于他们经常带着孩子去体验一些相同的经历。
可持续性的组成部分之一是能够防止其他企业窃取您的客户。就迪士尼而言，这并不容易，另一家企业需要几十年才能建立迪士尼那样的客户关系。
另一个可持续性组成部分是盈利能力。毕竟，很容易在对业务造成损失的情况下创造出色的客户体验。迪士尼的情况并非如此。在过去十年中，该公司的平均营业利润率为 22.3%(其中包括大流行的影响)。
股价如何?
由于大流行的暂时中断，考虑到市销率或市盈率，目前很难公平地衡量迪士尼的估值。相反，让我们比较它现在和大流行爆发之前的绝对股价，加上大流行期间将持续很长时间的任何变化，并确定它是否是公允价值。
以此为基础，从 2020 年 1 月 1 日到撰写本文，股价上涨了 25%。从那时起发生了哪些持久的变化?嗯，一方面，该公司证明了它将成为流媒体内容的主要力量，在相对较短的时间内达到 1.74 亿订户(跨多种服务)。25% 的溢价似乎是为增加流媒体段的好处而支付的合理价格。
迪斯尼检查我所有的箱子，这将是一个股票，如果我选择只有一个，我会买。
