美国人口大约有 56% 接种了当前局势疫苗，这让人们更接近于恢复“正常”的生活方式，包括去酒吧、餐馆和看电影。希望利用这种恢复正常趋势的投资者一直在努力寻找能够受益的股票。
对这些股票的热情各不相同，电影院连锁店AMC Entertainment(纽约证券交易所股票代码：AMC)的股票受到了很多关注，它实际上已成为“模因股票”运动的象征。与此同时，酒类巨头Anheuser-Busch InBev(NYSE:BUD)一直被投资者忽视。
但出于几个关键原因，安海斯-布希最终可能会被证明是更好的长期股票。
电影院正在输给流媒体
在大流行的大部分时间里，为阻止当前局势传播而采取的封锁措施使电影院业关闭。AMC 勉强挺过当前局势，借了数亿美元，将其总债务负担推高至 55 亿美元，并将其股票数量增加 271% 至 4 亿股，以筹集维持运营所需的现金。
AMC 已重新开放影院，这表明电影院行业最糟糕的时期可能已经过去;然而，该行业将如何复苏仍有待观察。在当前局势之前，AMC 的剧院客流量已经下降，当时观众人数从 2006 年的 14 亿下降到 2019 年的 12.4 亿。
在封锁期间，电影制片厂转向流媒体服务将内容推向市场，而AT&T和沃尔特迪斯尼则选择点播电影。漫威的《黑寡妇》最近同时在影院和 Disney+ 上映，首映的影院销售额为 8000 万美元，但通过流媒体又赚了 6000 万美元。如果制作电影的公司决定通过流媒体更有利可图，那么影院的长期衰退可能会恶化。
数学将伤害AMC投资者
AMC 的业务可能会从 2020 年的低点开始改善，但这可能还不够，因为它在大流行之前并不是一家强大的业务。2019 年，AMC 经营业务的收入仅为 1.36 亿美元，销售额为 54.7 亿美元，利润率为 2.5%。AMC 自 2018 年以来一直没有盈利，因此即使在大流行之前，AMC 也几乎没有勉强过关。
AMC 增加的股票数量也对投资者有害。把一家公司想象成一个“馅饼”，被切成许多称为股票的小片。AMC 在发行这些增加的股票时，将自己的蛋糕切成了 271% 以上的部分，从而使投资者的每股份额变小(并且价值降低)。如果 AMC 能够恢复盈利，其股票将不会那么有价值，因为这些利润将分配给所有这些额外的股票。
重新开放将真正使啤酒行业受益
Anheuser-Busch 也感受到了当前局势的影响，许多餐馆和酒吧都关闭了，不允许亲自参加，并且在空荡荡的看台前举办体育赛事。因此，该公司在 2020 年上半年收入同比下降 12%。然而，Anheuser-Busch 下半年收入增长转正，2021 年收入同比增长 17.2%在第一季度，饮料业务正在反弹的迹象。
现在，餐馆和酒吧重新开放，主要的体育场馆正在为即将到来的运动季重新向球迷开放。数千年来，啤酒一直是一种受欢迎的产品，无论是否流行，它都会继续被购买和消费。
Anheuser-Busch 还拥有一个名为“Beyond Beer”的新兴产品类别，包括苏打水、即饮罐装鸡尾酒、苹果酒和麦芽饮料。管理层预计，到 2024 年，这些非啤酒产品的市场将增长 45%。Anheuser-Busch 确定了新兴的增长类别，这可能有助于公司保持酒类业务的市场领导地位。
Anheuser-Busch 是一台现金流机器
Anheuser-Busch 的业务在 2020 年大流行年度的运营中产生了 108.9 亿美元的收入，收入为 468.8 亿美元，营业利润率为 23.2%。它在 2019 年的表现甚至更好，其利润率为 26.7%，表明 Anheuser-Busch 在任何环境下都是一项非常有利可图的业务。
Anheuser-Busch 确实有 827 亿美元的净债务，但几乎都不会在 2024 年到期，这让 Anheuser-Busch 有时间用业务产生的现金偿还债务。该公司还持有标准普尔的BBB+ 信用评级，这表明它可以履行其财务义务。
AMC 或 Anheuser-Busch 是否值得购买?
AMC一直是2021年的热门股票，其价格在过去一年中上涨了900%以上。然而，不确定该公司能证明其 220 亿美元的市值是合理的。该公司第一季度的收入仅为 1.48 亿美元，而且短期内没有明确的盈利途径。换句话说，在当前局势之前，AMC 的股票价值不到 10 亿美元，尽管收入减少且发行的股票增加，但现在的交易价格是其 20 倍。如果模因狂热放缓，投资者最终可能会看到巨大的失望。
另一方面，由于推动其增长的因素正在加速，Anheuser-Busch 股价从多年高点下跌了 46%。该业务产生强劲的现金流，其债务水平在近期和长期都相当可控。该股今年的市盈率为 22 倍，分析师普遍估计，盈利增长将达到两位数，随着时间的推移，这将使该股的价格降低。随着 Anheuser-Busch 的“卷土重来”，这似乎是最好的长期投资。
