旅游公司Airbnb(ABNB-4.74%)上周公布了惊人的第三季度收益。虽然投资者理所当然地为他们欢呼，但未来看起来特别光明。Airbnb 处于保持高速增长的有利位置，尽管其股票价格昂贵，但投资者给予它高溢价是有原因的。
打入第四节
在经历了惨淡的 2020 年之后，Airbnb 的 2021 年表现出色。尽管更广泛的全球旅行限制保持不变，但旅游业却有所回升，这至少部分归功于该公司的适应能力。它可以通过其在任何地点不断扩大的出租房屋车队，随时随地满足需求。其中包括大型酒店集团由于规模太小而无法提供服务的地点，这让 Airbnb 在一些偏远地区几乎垄断了。
在大流行开始时首先出现的许多趋势在第四季度继续加强，例如更长的逗留时间和更多的国内旅行。第四季度预订的房晚几乎有一半是一周或更长时间，20% 是一个月或更长时间。平均行程长度增加了 15%。第四季度在非城市地区预订的夜数同比增长 45%。
总体而言，总收入同比增长 78%，比 2019 年第四季度增长 38%，预订的住宿和体验同比增长 59%，尽管仍比 2019 年第四季度低 3%。在去年亏损 39 亿美元(主要与公司的首次公开募股或首次公开募股有关)之后，净收入达到创纪录的 5500 万美元。
想象一个正常的旅行季节
如果 Airbnb 在旅行受限时表现如此出色，想象一下旅行完全开放时会是什么样子。随着社交距离努力的减少，趋势已经转向大流行前的风格，Airbnb 在第四季度就看到了这一点。城市总夜数从第三季度开始加速，并接近 2019 年的水平。
当一切恢复正常时，该公司的部分业务将从其新的预订来源转移，这意味着更长的国内住宿时间。但对于不太可能完全放弃它们的旅行者来说，这些应该仍然是可行的选择。管理层将混合生活列为公司的一个新方向，这应该会为其增长提供部分动力。
因此，尽管 Airbnb 的需求可能会根据当前的实际情况进行调整，但其商业模式现在有更多的迭代，可以根据客户的需求为他们提供服务。这是大多数旅游公司无法提供的，尤其是在 Airbnb 的规模上。
管理层列举了 2022 年的三个优先事项：使人们能够使用 Airbnb 在任何地方生活，解锁下一代房东，并使 Airbnb 成为终极房东。这些目标适用于其客户群随时要求的任何模型，并且可以随着时间的推移显着增加其收入。
狂野的旅程正在顺利进行
自 2019 年底 IPO 以来，Airbnb 的股价一直在波动。就估值而言，它是当年最大的 IPO，而且它的规模可能太大太快，首日收于 140 美元，最高达到 212 美元不到三个月后。截至撰写本文时，它的交易价格处于较高但更合理的 186 美元，约为远期一年收益的 130 倍。
随着经济继续应对通胀和宏观经济的不确定性，2022 年市场总体上较为温和。因此，投资者不应指望今年会出现暴涨的收益。相反，专注于缓慢而稳定的长期增长，Airbnb应该能够实现。
