杯子是半满还是半空?在周三收盘后发布第四季度数据后，投资者难以回答流媒体有线电视公司fuboTV(FUBO-0.94%)的问题。股价最初因目前正在进行的季度业绩指引低迷而暴跌，然后在周四的常规交易中与其他市场一起上涨了令人印象深刻的 10%，但在周四的盘后交易中再次下跌。看起来，最高的收入和订户估计可能不够好，也可能不够好。
与最近的抛售所暗示的等待相比，在所有近期噪音中很大程度上失去了光明的未来。无论过去一周的波动是否存在，尽管该公司具有明显的潜力，但该股仍较去年的高点下跌了 80% 左右。你只需要看足够远的未来，就能看到这种预期的增长。
解读最新数字
根据记录，fuboTV 在 2021 财年最后一个季度结束时拥有 113 万付费用户，他们共同为公司贡献了价值 2.3 亿美元的收入。这比第三季度末服务的客户多 186,000 名，收入同比增长 119%(扣除去年收购法国流媒体电视初创公司 Molotov 的收益后)。
第四季度的底线和第一季度的指引并不那么令人鼓舞。净亏损从 1.12 亿美元增至约 1.68 亿美元，该公司希望在本季度末拥有 126 万至 127 万用户，仅净增加约 135,000 名。
也许指导足够令人鼓舞;很难确定。首席执行官约翰·简迪斯在季度电话会议上警告股东，“从历史上看，从收入和订阅者的顺序来看，第一季度一直比第四季度疲软”，一些投资者用他们自己的假设填补了该声明的不确定性。
现在前进的进展就足够了
问题是：所有这些讨论都掩盖了一个更大、更令人鼓舞的观点。忘记上个季度。就此而言，忘记当前季度。哎呀，12.3亿美元至12.9亿美元的全年收入指导甚至都不是那么重要。
相反，退后一步，看看分析师社区在未来四年看到的进展。虽然 fuboTV 在 2025 年仍可能处于亏损状态，但在此期间稳健的收入增长应该会降低其目前的亏损程度。事实上，预计在 2021 年至 2025 年期间，收入将增长近五倍。下面的图表讲述了这个故事。
有争议的是，分析师出于一个首要原因而保持对 fuboTV 增长的预期 - 没有人确切知道如何阻碍其新兴的体育博彩业务，包括 fuboTV 本身。尽管如此，它正在酝酿之中。
如果您不熟悉它，请不要担心。大多数投资者不是。虽然 fuboTV 的根基是以体育为导向，而且它仍然被认为是一个体育优先的流媒体有线电视平台，但该公司平台的投注部分仍然很新。事实上，与其流媒体电视应用程序集成的体育博彩应用程序仅在去年 11 月推出，而且只在一个州推出：爱荷华州。FuboTV 刚刚在 12 月将亚利桑那州加入其中。
考虑到它仍有可能弄清楚如何充分利用其 2021 年初对体育博彩技术公司 Vigtory 的收购，可以说 fuboTV 的体育博彩业务仍处于起步阶段。
不过，潜力是巨大的。尼尔森的数据表明，美国一半以上的体育爱好者也有兴趣对他们正在观看的内容下注。冰球球迷最有可能这样做，62% 的 NHL 观众表示他们愿意投注职业冰球比赛。随着越来越多的州将这项业务合法化(作为一种产生税收的手段)，市场研究机构 Technavio 估计，全球体育博彩市场在 2020 年至 2025 年间将以 10% 的年增长率增长。
通过在一个统一的平台上提供投注和观看的访问权限，fuboTV 处于有利地位，可以在这方面的任何增长中获得超过其公平份额的份额。鉴于这一切，分析师社区可能低估了体育博彩市场为 fuboTV 提供的潜力。该公司本身甚至没有通过其第一季度和 2022 年的指导数字来考虑这个市场。
为合适的投资者提供合适的风险
这并不是说 fuboTV 是任何和所有投资组合的合适选择。拥有不盈利的公司总是比持有盈利的公司风险更大，尤其是当不清楚该组织何时——甚至是否——该组织将摆脱亏损并进入盈利的时候。该股仍在与与这种利润担忧相关的分析师降级作斗争。
然而，对于能够承受波动的风险承受能力的投资者来说，这个股票代码是一个有趣的前景。它准备在财政上取得进展，市场很容易在实现盈利的过程中得到回报。虽然仍然无利可图，但该股票的售价是其销售额的 1.9 倍，非常便宜。即使该公司只是比预期更早地转向最适度的利润率，这也应该让投资者感到振奋。
