截至美国东部时间下午12:20,韩国电子商务巨头Coupang(CPNG13.15%)的股价今天上涨了7.8%。该公司要到明天5月11日才会报告2022年第一季度的收益,但投资者在报告发布前得到了一些缓解。该股遭受重创,今年迄今已下跌65%,较2021年春季的首次公开募股(IPO)下跌超过80%。
除了任命了几名新的董事会成员外,自几个月前该公司公布2021年全年收益以来,Coupang几乎没有任何财务消息。这就是问题所在。由于通货膨胀,市场处于动荡之中,美联储正在积极提高利率以试图为经济降温。
美国的高利率不会直接影响韩国的电子商务公司,那是什么原因呢?高增长公司,尤其是那些尚未盈利的公司,正在受到惩罚。股票市场内部机制的一部分是数学方程式,根据公司的长期现金产生潜力对其进行估值。利率被用来“贴现”这些现金流,因此现在较高的利率会降低公司股票的现值。
特别是Coupang,去年第四季度的收入确实增长了34%,达到51亿美元。然而,调整后的EBITDA亏损为2.85亿美元,而去年同期亏损为8200万美元。是的,Coupang正在增长,但目前的市场情绪对于进一步陷入亏损的公司来说并不宽容。
这里的结果是,随着Coupang与韩国的电子商务市场一起扩张,预计Coupang将继续以两位数的百分比增长。随着它消化部分基础设施和其他新服务计划的支出,它将缩小这些损失。
管理层表示,今年调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)损失应低于4亿美元。截至2021年底,Coupang的资产负债表上有35亿美元的现金和等价物,因此目前还没有资金耗尽的风险。
在这个时刻,投资者需要权衡公司的长期前景和华尔街当前的情绪。就其价值而言,截至撰写本文时,Coupang的交易价格仅为过去12个月收入的0.8倍,但在证明它可以达到盈利规模之前,不要指望很快反弹回高IPO价格。