股息股票是退休人员和其他寻求从其投资组合中获得可预测收入的人的良好投资——尤其是当它们还提供长期增长潜力时。许多大型成熟公司每季度支付定期股息。公司如宝洁，可口可乐和不动产收入收率约2%至4%以年计。
对于愿意承担额外风险的投资者，一些股票的收益更高。Owl Rock Capital(纽约证券交易所代码：ORCC)是一家中型市场贷款机构，以周五收盘价计算的股息收益率为 8.5%。这家贷方上市才几年，高收益让人难以忽视。Owl Rock Capital 的高收益是否值得冒险?
一个被忽视的市场的贷方
Owl Rock Capital 向美国的中间市场公司提供贷款，它是一家商业发展公司(BDC)。 BDC 只是一种向私营企业提供贷款或购买股权的基金，银行可以考虑太冒险了。与房地产投资信托 (REIT) 一样，BDC 也受税收规则的约束，要求它们以股息的形式支付 90% 的收入。虽然 BDC 可以提供高收益，但由于其投资的性质和杠杆的使用，它们也是风险较高的投资。
Owl Rock Capital 在中间市场借贷领域寻找机会。该公司认为该领域服务不足，因为大型机构投资者因流动性需求而陷入困境，导致他们投资于大型公司的债券。Owl Rock Capital 希望利用其稳定的资本基础和投资非流动性资产的能力，将其作为优势。
BDC 因其投资的性质而具有风险。由于他们的许多投资都是非流动性证券，因此一旦出现违约或一系列贷款违约，他们可能会遭受快速损失。此外，BDC 倾向于使用杠杆，这会进一步放大潜在的损失。
Owl Rock Capital 采用 1.0 倍债务与股权的杠杆比率，其杠杆目标范围为 0.9 和 1.25。
向中型市场公司提供贷款的强大背景
Owl Rock Capital 在第二季度的表现强劲。本季度的新投资承诺为 16 亿美元，高于去年同期的 4.01 亿美元，几乎是今年第一季度公布的 8.64 亿美元的两倍。
投资表现强劲，得益于强劲的并购活动，私募股权公司为许多大型交易选择直接贷款。直接贷款旨在汇集资金来发放贷款，而不是从投资者那里筹集资金，从而发挥 Owl Rock Capital 的优势。这一年，该公司评估了 20 个规模超过 10 亿美元的机会，投资了其中的 8 个。
截至 6 月 30 日，它投资了 129 家公司，公允价值为 119 亿美元，其投资组合的平均收益率为 8.1%。其投资主要由优先留置权优先担保债务投资组成，占其总债务的 76%。高级担保债务意味着 Owl Rock Capital 将在公司破产时对公司资产拥有优先索偿权，并且意味着债务的风险往往低于无担保债务。
Owl Rock Capital 涉足范围广泛的行业，在单个行业的投资不超过 11%。它服务的行业包括互联网服务、保险、食品和饮料、分销和医疗保健提供商。
一项有风险的投资，但其高收益可能值得
Owl Rock Capital 的历史并不长，因为它现在只公开交易了两年多一点，所以我们不能说太多关于它的派息历史。然而，管理层预计第三季度将是另一个坚实的起源时期，并已宣布再派息 0.31 美元。
投资者应该注意的一件事是，当您按每股净利息收入对其进行细分时，Owl Rock 未能涵盖其季度分配。在第二季度，基于每股 0.31 美元的股息和每股 0.30 美元的净利息收入，它支付了 97% 的股息。管理层已表示其目标是在 2021 年下半年完全覆盖分配。
Owl Rock Capital 是一种高收益股息股票，可以以类似于 REIT 的方式进行思考。它的高收益率很有吸引力，但如果更广泛的经济陷入困境，由于潜在的违约或风险，它确实会带来额外的风险。然而，鉴于经济复苏和借贷市场的强劲，猫头鹰资本看起来是一支值得冒险的稳健的高收益股息股票。
