AMC 娱乐集团(AMC4.22%)的股价在上个月下跌了 30% 以上。似乎一些投资者对模因股票失去了热情。当一群交易员聚在一起并鼓励彼此购买和持有其股票时，AMC 一举成名。该计划是迫使股票做空的更大计划的一部分。
有些人可能认为这 30% 的跌幅是买入这支现在明显复苏的股票的机会。但对于真正考虑公司财务和业务前景的投资者来说，AMC 股价下跌 30% 仍然不能使其成为买入。让我们仔细看看为什么。
AMC前路艰难
作为一家公司，即使在 2020 年初当前局势开始之前，AMC 就很难实现盈利。在过去 10 个财政年度中的五个财政年度中，该公司的利润都在亏损。随着越来越多的消费者找到其他方式来获得娱乐，比如流媒体，电影院的上座率一直在相对稳定地下降。
从消费者的角度来看，这种趋势是可以理解的。使用流媒体服务与电影院娱乐家庭之间的价格差异越来越大，并且强烈支持流媒体。最昂贵的Netflix订阅费用每月不到 20 美元。在迪斯尼+服务低于$ 10元不等。现在一个人一张电影院的平均票价接近 10 美元，远高于大城市。根据 Statista 的数据，美国和加拿大售出的电影票数量从 2007 年的 14.2 亿张下降到 2019 年的 12.4 亿张也就不足为奇了。
然后是冠状病毒大流行，进一步摧毁了该行业。AMC 的收入从 2019 年的 55 亿美元下降到 2020 年的 12 亿美元。在剧院不得不完全关闭的几个月里，管理层竭尽全力维持公司的运转，包括发行更多公司股票。因此，截至第三季度末，AMC 的流通股为 5.13 亿股，高于去年同期的 1.08 亿股。管理层出售了额外的股票以筹集现金，但这只是部分和暂时解决了 AMC 的问题。
它还造成了一些长期问题。如果 AMC 最终真的恢复盈利，每股收益的每股价值将被显着摊薄。例如，如果 AMC 在 2022 年的净收入为 10 亿美元，在 5.13 亿股的数量下，每股将产生 1.95 美元的每股收益，而 1.08 亿股将产生 9.26 美元的每股收益。
管理层正试图找到解决其问题的方法，甚至考虑了一些登月计划，例如发行加密货币或不可替代的代币(NFT)，以利用其中的一个实现目标。它们中的任何一个是否会提高收入和利润还有待观察。一件事似乎很可能——管理层需要找到某种不依赖于销售电影票的方法来增加收入。
AMC的股票抛售并没有使它成为买入
尽管与疫情爆发前相比，该公司几乎在每个指标上的状况都更糟，但该股票的交易价格比 2017 年初以来的任何时候都要高得多。上个月 30% 的抛售使该股票更接近匹配公允价值，但还有更多的空间。毕竟，到 2021 年，AMC 的股价今年迄今仍上涨了 1350% 以上。
要么AMC的股价必须进一步下跌，要么其收入和利润必须大幅增长，才值得作为投资考虑。就目前而言，AMC 的股票仍然不是买入。
