股市有两种风险。第一个是执行风险，即您购买其股票的公司生存和发展的可能性。第二个是估值风险。这是您为股票支付过多的风险。
许多生物技术公司既没有利润也没有收入，这使得该行业具有很高的风险。当您购买生物技术股票时，您将面临公司将无法执行且生物技术药物无法获得美国食品和药物管理局 (FDA) 批准或无法赚钱的风险。
在生物技术领域保持安全的一种方法是降低估值方面的风险。花时间研究生物技术领域的小型股和微型股，并寻找具有令人印象深刻的科学和低廉股价的公司，这可能是值得的。这就是为什么我对Pieris Pharmaceuticals(纳斯达克股票代码：PIRS)感到非常兴奋。
潜在的好处令人难以置信
让我对 Pieris 感到兴奋的是，它是一家平台公司。因此，使这只股票成为赢家的不仅仅是一两种药物。如果即将进行的临床试验验证 Pieris 的科学，那么该公司知识产权的价值是天文数字。
Pieris 试图做的是向市场推出一种全新的药物——称为 Anticalins 的人工蛋白质。该公司从人类脂质运载蛋白中提取这些分子，这是一种在整个人体中运输分子的蛋白质。Pieris 发明了 Anticalin 蛋白质，因此该生物技术在该领域拥有强大的知识产权，并且它建立了一个包含超过 1000 亿个 Anticalin 蛋白质的庞大库。
如果您对生物技术股票有任何兴趣，您可能听说过单克隆抗体 (mAb)。今年这些治疗的市场价值估计为 1450 亿美元。Pieris 认为其技术优于 mAb。具体来说，Anticalin 蛋白比抗体小八倍。因此，例如，一家试图治疗哮喘患者的制药公司可能想要使用 Anticalin 技术，因为 Pieris 的小分子可以直接输送到肺部(这是 mAb 无法做到的)。
毫不奇怪，成功的生物技术公司对这项技术很感兴趣，愿意花一点钱进行临床试验，看看它是如何工作的。因此 Pieris 与AstraZeneca、Seagen和Roche签订了合作协议。这些制药公司已获得 Anticalin 技术的许可，目前正在临床试验中测试这些药物。
估值风险极小
当我们处于微型上限时，一切都与执行风险有关。大多数微帽保持默默无闻并悄然消失。这就是为什么我很高兴看到所有这些合作协议，因为对我来说它验证了这个微型帽的科学性。这些大公司的研究人员比我更了解药物开发。
到目前为止，Pieris 已从其生物技术合作伙伴那里收到了 1.75 亿美元的预付款和里程碑付款。当然，这并不意味着它的药物会成功。但是，除非您认为该库具有价值，否则您不会支付 1.75 亿美元从微型上限访问药物库。
目前，华尔街对 Pieris 股票的估值为 2.2 亿美元。这大约是他们手头现金(1.2 亿美元)的两倍。Pieris没有债务。目前在生物技术领域，这是一只非常便宜的股票。有许多无利可图的生物技术股票的市值超过 20 亿美元。换句话说，如果市场情绪发生变化(或意识提高)，Pieris 的股东可能会享受 10 倍的回报。因此，在我看来，相对于整个生物技术市场，皮埃里斯的估值风险并不大。
执行风险很大
让 Pieris 冒险的原因是让许多生物技术股票成为风险投资的原因——执行风险。我们只是不知道 Pieris 在科学上是否正确。越来越多的制药公司会对 Anticalin 蛋白产生兴趣吗?希望如此。该公司预计明年将进行第二阶段的读数，因此我们迟早会有更好的主意。
对我来说，风险/回报比率非常好。例如，根据现有的合作协议，如果 Pieris 的药物达到合同规定的所有里程碑目标，它可能会赚到 90 亿美元。而且这个数字不包括未来的版税。如果这项技术确实有效，它不包括未来与其他制药公司的合作。
换句话说，2 期试验的好消息不仅仅是对特定药物的好消息。这是对整个 Anticalin 平台的验证。随着其他生物技术公司开始付费访问 Pieris 库并使用 Anticalin 技术设计药物，该股票的价值将呈几何级数增长。
我在这里的初始投资很小，几乎是荒谬的。我以每股 3.50 美元的价格购买了 200 股。我希望在接下来的几个月里增加我的股票。但如果我不这样做，那也没什么大不了的。这就是微型股的好处——你所需要的只是对一家成功的公司进行小额投资来赚钱。如果公司倒闭，无论如何你只需要一笔小额投资。
