周四，美国劳工统计局报告称，过去 12 个月消费者物价指数上涨了 7.5%，使通货膨胀达到 40 年来的最高水平。为了对抗通货膨胀，美联储可能会在 3 月开始加息——预计今年总共会加息三到四次。
更高的商品成本、更昂贵的资本成本和供应链限制正在拖累企业的底线。然而，某些公司已经表明他们有定价权将其中一些成本转嫁给他们的客户。
这就是为什么雪佛龙(纽约证券交易所股票代码：CVX)和金德摩根(纽约证券交易所股票代码：KMI)是现在值得购买的两只安全股息股票。
雪佛龙的资本纪律使其业务长寿
投资在通胀时期表现良好的企业的一种方法是找到导致通胀的行业并避开最容易受到通胀影响的行业。目前较高的石油和天然气价格正在助长通货膨胀。由于供不应求，美国基准西德克萨斯中质原油和亨利港天然气现货价格处于2014 年以来的最高水平。
雪佛龙过去几年一直在削减生产和维护成本，并在 2020 年经济低迷时期及时进行收购，以便在石油和天然气价格较低的情况下实现收支平衡。当 COVID-19 大流行削弱了对化石燃料的需求时，雪佛龙的低成本生产使其表现优于许多同行。但它仍然录得55亿美元的净亏损。
2021 年改变了游戏规则，因为许多石油巨头都经历了自 2014 年以来最好的几年。下图很好地说明了雪佛龙更精简的商业模式。
请注意，2021 年的收入在五年内仅增长了 15.5%，但净收入增长了 70%，自由现金流增长了 200% 以上——这表明雪佛龙正在将更多的销售额转化为实际利润。
在全行业繁荣的中心运营的精益业务应该会让雪佛龙在 2022 年再创佳绩。在 2021 年第四季度的电话会议中，管理层表示将保持纪律并控制资本支出，以免过度扩张和离开公司在低迷时期很脆弱。
与此同时，雪佛龙将继续通过股息和回购自己的股票将价值传递给股东。在撰写本文时，雪佛龙的收益率为 4.1%。
金德摩根是一头高股息率的摇钱树
与雪佛龙一样，金德摩根的业务相对受到通货膨胀的侮辱。作为美国最大的能源运输和储存公司之一，Kinder Morgan 提供将产品从主要石油和天然气公司运输到终端市场所需的基础设施。
金德摩根和雪佛龙虽然同属一个行业，但业务却大相径庭。Kinder Morgan 不生产石油和天然气，也不将其出售给加油站的消费者。相反，其业务专注于投资管道、码头、液化天然气设施和其他项目。为了证明建设这些多年、资本密集型项目的合理性，Kinder Morgan 获得了长期照付不议和收费合同，使其收益可预测。
2020 年，随着大流行成为现实，金德摩根在 4 月调整了其全年指导时，就体现了这种品质。金德摩根的可分配现金流 (DCF) 和调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润 (EBITDA) 指导最终准确率为 99%。精确的预测是许多收入投资者所寻求的，因为它允许公司产生稳定的现金流来支持股息。
金德摩根预计 2022 年的净收入为 25 亿美元，贴现现金流为 47 亿美元，调整后 EBITDA 为 72 亿美元，每股股息为 1.11 美元，高于 2021 年的每股 1.08 美元。金德摩根 2022 年的股息义务应使公司花费约 2.6 美元亿，这表明金德摩根可以用现金而不是债务来支持其股息。
金德摩根 2022 年的指引使该股的远期市盈率为 15.9 倍，远期股息收益率为 6.3%。
用被动收入抵消通货膨胀
购买等量的雪佛龙和金德摩根股票将使投资者的平均股息收益率为 5.2%，同时将其投资组合暴露于石油和天然气行业的许多方面。仅股息收益率就几乎足以抵消通货膨胀的影响。而且由于雪佛龙和金德摩根所在的行业正在导致通货膨胀，两家公司都应该受益。
但是，投资者应注意，如果石油和价格趋于平稳或开始下跌，而其他经济部门的成本继续上升，那么我们可能会看到石油和天然气行业不太适合通胀对冲的情况。石油和天然气公司处于商品化行业，运营成本最低的公司往往会胜出。即使油价在 40 美元左右，雪佛龙也可以实现正的自由现金。长期合同协议使金德摩根的业务能够抵御石油和天然气价格的短期波动(正如我们在 2020 年看到的那样)。因此，即使生产成本上升或利润率开始下降，雪佛龙和金德摩根仍应产生大量自由现金流来支付和提高股息。
