BJ 的 Wholesale Club Holdings(BJ-0.89%)最近宣布强劲结束 2021 财年，截至 1 月 29 日。这是该公司历史上最赚钱的一年，充分说明了 BJ 在通货膨胀的情况下为消费者创造价值的能力环境。可比俱乐部销售额同比增长 9%，每股收益增长 13%。
该股最近的价格下跌似乎并未反映出 BJ 在吸引和留住高品质会员到其俱乐部商店方面的势头。该公司提供长期增长，其股票目前的交易价格低于市场平均市盈率。该公司可能只是 2022 年最好的防御性股票之一。
BJ的会员人数正在增加
Costco Wholesale是会员制仓库概念的领导者，共有 6340 万个家庭为在其中一家商店购物的特权支付费用。但 BJ 也看到了强劲的增长。
在过去五年中，BJ's 的会员人数每年都在增加。近年来，BJ's 在吸引忠实会员方面做出了重大改进，包括几年前推出的联合品牌万事达卡。BJ's 已发展到大约 140 万持卡人。投资扩大自有品牌商品和发展在线业务有助于公司吸引和留住更多会员。
需求增长的一个重要标志是每位会员的会员费收入，比去年增长了 5%。扩大会员基础需要强大的业务，同时也增加会员为会员花费的金额。
“我们会员基础规模和质量的改善证明了我们为会员提供的价值，”首席执行官鲍勃埃迪在第四财季财报电话会议上表示。
另一个好兆头是续订率，正朝着 Costco 的水平上升。15年前Eddy加入公司时，BJ的会员续约率从未超过84%。上一季度达到了89%的新高，管理层认为最终可以达到90%，这将缩小与Costco在美国和加拿大92%的续订率的差距。
理想的价值股票
在这个充满挑战的零售环境中实现创纪录的盈利能力和会员续订率的能力使 BJ's Wholesale 成为 2022 年最值得买入的防御性股票。考虑到该股票相对低廉的估值，它使机会变得更加甜蜜。
尽管在过去三年中攀升了 137%，但 BJ 的股价目前的市盈率 (P/E)为 19.3，低于标准普尔 500 指数24 的平均市盈率。比 Costco 看起来昂贵的 42 倍的市盈率更具吸引力。
BJ 通过开设新俱乐部和扩大会员基础而获得的长期复合回报前景为投资者提供了打破市场平均回报的好机会。
