IBM(纽约证券交易所代码：IBM)刚刚迎来了多年来最好的季度。这家老派科技巨头在 2021 年第二季度的整体收入增长非常温和，但其云计算业务的加速增长由其在 2019 年收购的旗舰红帽引领。对于寻求收入的投资者来说，IBM 是一个目前的股息收益很大，一旦 Kyndryl 的分拆在今年年底完成，有望实现更强劲的增长。
IBM 是目前最值得购买的股息股票的三个原因。
1. IBM 的云销售被低估
IBM 第二季度的总收入仅同比增长 3%，达到 187 亿美元。今年上半年，销售额增长了 2%，达到 365 亿美元。考虑到我们生活在快速增长的数字时代，没有什么可写的，但考虑到 IBM 多年来一直陷入顽固的衰退，这对 IBM 来说并不可怕。
然而，潜伏在表面之下并帮助 IBM 重新获得积极吸引力的是其庞大的云计算领域。云计算总销售额同比增长 13%，达到 70 亿美元，其中云服务提供商 Red Hat 报告增长了 20%。事实上，红帽比去年设定的步伐加快了。
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时期 |
同比红帽收入增长 |
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2020 年第二季度 |
17% |
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2020 年第三季度 |
17% |
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2020 年第四季度 |
19% |
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2021 年第一季度 |
17% |
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2021 年第二季度 |
20% |
数据来源：IBM。YOY = 同比。
事实上，云领域的这种强劲表现是IBM 剥离其托管基础设施领域(我们现在知道将被称为 Kyndryl)的主要原因。虽然技术基础设施设备仍然是 IT 的重要组成部分，但它不是一个增长领域。它还提供比云软件更低的利润率。因此，新的 IBM 将更加专注于其云业务，这将有助于它在今年年底分拆完成后实现更高的增长率和创收潜力。
2. 自由现金流的产生坚如磐石
当然，从现在到新的以云为中心的 IBM 出现的时间，这首先是股息股票。当谈到支付股息时，一切都与自由现金流的产生有关。在这方面，IBM 做得很好。今年前六个月，自由现金流为 25.6 亿美元，轻松覆盖了它支付的 14.7 亿美元股东股息。
诚然，25.6 亿美元比 2020 年上半年产生的 36.5 亿美元的自由现金流要少得多。这是什么?一方面，截至 2021 年，IBM 已在与组织 Kyndryl 分拆相关的一次性费用上花费了 12.2 亿美元。收回这一数额，自由现金流将增长 4%。今年到目前为止，IBM 还花费了 28.7 亿美元进行现金收购。自 1 月以来，它购买了 9 家小型软件和咨询机构，以帮助加强其云业务。进一步削减与收购相关的费用，IBM 将报告 2021 年上半年的自由现金流同比增长 81%，令人印象深刻。
换句话说，IBM 目前 4.7% 的股息收益率现在是一个可靠的赌注。
3. 资产负债表进展
谈到科技巨头，该行业的领导者(如FAANG 股票)拥有充足的净现金头寸。在 IBM 并非如此。一个多世纪以来，它的债务远远超过现金，第二季度结束时拥有 73.5 亿美元的现金和等价物以及另外 6 亿美元的有价证券，但负债 552 亿美元。
这远不是最好看的资产负债表，但正在取得进展。2021 年初，IBM 有 615 亿美元的债务，因此这家老牌科技公司今年迄今已将其对债券持有人的负债减少了约 63 亿美元——自 2019 年收购红帽以来，债务减少了 179 亿美元。虽然仍有工作要做，但 IBM 因其强大的自由现金流产生而具有投资级信用评级，它可以处理股息和逐步偿还债务。
Kyndryl 的剥离有望在 2021 年晚些时候成为 IBM 的重大事件，但就目前而言，对于寻求额外收入的投资者来说，这是一支顶级股息股票。截至撰写本文时，该公司股价今年迄今已上涨 12%。
