高性能芯片专家英伟达(纳斯达克股票代码：NVDA)的股价目前较 11 月创下的 346.47 美元的历史高点下跌了约 30%。
大部分下跌可归因于交易员将资金从成长型股票转向价值型股票，以应对美联储在 2022 年加息和缩减资产负债表的计划。 1 月份就业报告强于预期预计通胀飙升将加强美联储继续收紧货币政策的决心——这对资本饥渴的成长型公司来说并不是一个积极的信号。
此外，在估值较高的情况下，英伟达也面临重大的总体风险。在有消息称该公司放弃收购移动芯片设计公司 Arm 的计划后，其股价周二短暂下跌。
美国商务部最近强调了 2022 年全球半导体供应链的脆弱性。不过，该机构也表示，新的制造能力最早可能在 2022 年下半年上线，这可能在一定程度上有助于减少芯片短缺。随着英特尔、台积电和三星已经计划在产能扩张上进行巨额投资，我们可能会看到未来几年半导体行业的定价压力会增加。
尽管这些挑战都不应掉以轻心，但仍有许多顺风可以使英伟达成为 2022 年的赢家。让我们来看看一些重要的挑战。
游戏和数据中心领域仍然无与伦比
自 2019 财年(截至 2020 年 1 月 31 日)以来，英伟达的收入和自由现金流增长了一倍以上，而毛利率和营业利润率分别增长了 490 个基点和 920 个基点。这种惊人的增长主要是由于游戏和数据中心领域对该公司显卡和人工智能 (AI) 处理器的需求不断增长。
英伟达目前占据游戏 GPU 市场近 80%的份额。该公司的 GeForce RTX 驱动的笔记本电脑不仅在游戏中得到越来越多的使用，而且在电子竞技、数字内容创作和流媒体等领域也得到了越来越多的使用。英伟达估计只有四分之一的安装基数采用了 RTX GPU。随着现有 GeForce 游戏用户继续从传统 GTX 卡升级到 RTX 笔记本电脑，仍有很多机会。得益于这些利好因素，英伟达在截至 2022 年 1 月 31 日的 2021 财年前九个月的游戏收入同比增长 72% 至 90 亿美元。
英伟达在 2020 年还占全球云和数据中心 AI 处理器市场近 80.6%的份额。由于该公司的芯片被认为是高性能计算、人工智能、边缘计算和分析领域的黄金标准，英伟达已准备好瞄准数据中心市场估计到 2024 年价值 1000 亿美元。在 2021 财年的前九个月，该公司的数据中心收入同比飙升 53% 至 74 亿美元。增加数据中心部门的收入也有助于改善公司的毛利率。
汽车和元宇宙机会
汽车业务越来越被视为英伟达的下一个重要增长催化剂。该公司提供完整的平台解决方案，包括支持自动驾驶汽车所需的硬件、软件和基础设施(服务器、计算能力和数据中心)。该公司估计其自动驾驶和人工智能驾驶舱平台的设计赢得管道将超过 80 亿美元。由于 Nvidia 的汽车业务在 2021 财年的前九个月仅产生 4.41 亿美元的收入，因此该公司在未来几个季度仍有很大的发展空间。
英伟达也准备好抓住不断变化的元宇宙机会的很大一部分，估计在 1 万亿到30 万亿美元之间，具体取决于来源。该公司的高吞吐量 GPU 芯片、数据中心 CPU 和下一代 Bluefield 数据处理单元将作为支持 Metaverse 所需的硬件技术发挥重要作用。Nvidia 还推出了一个名为Omniverse的可扩展实时软件平台。它使在不同软件平台上工作的设计人员能够虚拟协作并开发实时对象的 3D 模拟。
最近的回调是一个入场机会
分析师预计，截至 2023 年 1 月 31 日的 2022 财年，英伟达的收入为 315.4 亿美元，而公认会计原则 (GAAP) 的每股收益预计为 5.18 美元。
根据这些预测，英伟达 2022 财年收入的 19.5 倍和 2022 财年收益的 47.4 倍。尽管不是很低，但与 2021 年 11 月的高点相比，这些估值倍数已显着下降。
因此，在几个长期顺风、稳健的运营和财务模型以及估值下降的背景下，英伟达可能是 2022 年的明智选择。
