在线宠物零售商Chewy(纽约证券交易所股票代码：CHWY)在上个月股价下跌 24% 后，对投资者来说刚刚成为一个更好的价值。大部分跌幅发生在该公司于 9 月 1 日公布的第二财季收益令市场失望之后。
尽管如此，该公司仍拥有稳健的增长前景，背后有长期的顺风。价格下跌意味着投资者可以在更好的切入点买入。
Chewy 的长期前景看起来仍然不错
Chewy 拥有 2000 万活跃客户，比去年同期增长 21%。这些购物者越来越多地订购自动送货。事实上，70% 的总销售额是通过公司的 Autoship 计划实现的。这些经常性销售对于 Chewy 服务来说更有利可图，因为客户不需要提醒进行购买。订单是提前计划好的，交货是捆绑在一起的。
由于人们转向网上购物的长期趋势，Chewy 在客户获取和销售方面获得了重大帮助。根据 Statista 的数据，2019 年，电子商务销售额占美国零售总额的 11%，预计这一数字将在 2021 年达到 15%。这种趋势不太可能很快逆转，因为它提供了便利。参观宠物店并不是很多人期待的事情，如果一家公司可以在人们每周或每月的待办事项清单上删除一件差事，他们就更有可能注册。
此外，Chewy 不断扩大的毛利率源于规模、专有产品销售和越来越多的健康产品目录。从 2016 财年到 2021 财年，Chewy 的毛利率从 16.6% 增长到 25.5%。随着 Chewy 的发展，它的规模创造了规模效率，从而提高了利润。例如，如果客户更频繁地订购(在彼此相隔一两天内下的订单可能会一起发货)或增加订单规模，Chewy 可以通过增加每次交付的收入来节省履行费用。
Chewy 还在其网站上销售的第三方产品组合中引入了自有品牌产品。Chewy 品牌产品的利润率更高，因此如果 Chewy 能够继续提高自有品牌销售额的百分比，其利润率将会增加。同样，健康产品的利润率更高，Chewy 已经看到该细分市场在整体销售额中占据了更大的份额。
更好的价值
价格下跌使股票交易的远期市销率为3.4，低于近期峰值4.5，远低于6岁以上的年初峰值。该公司的长期前景并未恶化。相反，投资者担心随着经济的重新开放，Chewy 的销售可能会受到负面影响。
这个想法当然是合理的。自大流行开始以来，由于消费者希望避免亲自购物，该公司受益匪浅。当人们恢复到疫情爆发前已经习惯的习惯时，情况可能正好相反。尽管如此，即使在疫情爆发之前，Chewy 也处于快速增长的轨道上。它不太可能像经济封锁期间那样快速地增加客户和收入，但增长可能会持续数年。
幸运的是，对于那些感兴趣的人来说，市场担忧使 Chewy股票现在具有更高的价值。
